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信贷融资的企业规模歧视:财务风险信息扭曲的视角被引量：3: 2024年; 信贷融资中的企业规模歧视现象一直困扰着我国经济的健康发展,但尚未有研究从财务风险信息扭曲视角对其进行阐释。本文以2009-2018年我国非金融A股上市公司数据为样本,证实企业规模歧视在信贷规模和信贷成本两方面同时存在。在此基础上阐释了营业性负债与金融性负债相混淆、资本与资产不加区分的传统财务风险分析体系致使实体经济上市公司财务风险被高估约40%的严重缺陷,且财务风险信息扭曲在信贷融资的企业规模歧视中发挥了部分中介作用。该效应突出表现在长期信贷歧视方面、国有企业和高市场化程度地区的信贷歧视方面。因此,从财务风险信息扭曲视角重新审视信贷融资的企业规模歧视现象、科学测度财务风险以完善授信评估模型是缓解信贷融资的企业规模歧视现象、战略性提高金融服务实体经济质量的创新路径。; 宋晓缤王苑琢王竹泉; 关键词：企业规模信息扭曲信贷融资

财务信息扭曲的成因、经济后果及对策研究被引量：1: 2023年; 财务信息是企业、投资者以及国家进行决策的依据,因此财务信息的质量至关重要。本文从主观和客观两个层面分析了财务信息扭曲的成因,并从微观和宏观两个层面分析可能导致的经济后果,最后提出了相关治理对策和建议。; 焦丽苹; 关键词：经济后果

财务信息扭曲对金融服务实体经济效率的后果研究: 2023年; 由于传统财务分析体系的固有缺陷,导致对实体经济真实水平测度的扭曲,对金融服务实体经济造成一定的影响。本文从金融机构、实体企业以及政府和投资者等角度出发,分析财务体系的固有缺陷——财务信息扭曲的影响,并提出建议。; 张栩竞; 关键词：实体经济

财务信息扭曲与分析师盈余预测准确性被引量：1: 2022年; 传统财务分析体系中存在资本、资产概念混淆导致的信息扭曲问题。本文采用创新的财务信息扭曲指标探讨信息扭曲对分析师盈余预测准确性的影响,具体采用2009~2019年我国A股分析师盈余预测数据,研究发现:财务信息扭曲程度越高,对分析师群体的乐观预测倾向会起到越强的修正作用,使分析师采取更加谨慎的预测态度,从而降低盈余预测偏差,提高盈余预测准确性。除此之外,企业财务信息扭曲对分析师乐观偏好的修正效果在主营业务收入预测中也较为显著。; 陈子龙张龑王竹泉; 关键词：财务信息信息扭曲分析师盈余预测

财务信息扭曲与信贷资源错配--以盛运环保与龙净环保为例被引量：2: 2022年; 由于“资本”与“资产”的混淆,传统财务分析体系存在缺陷,导致一般企业的杠杆水平被高估,盈利水平被低估,这可能扭曲财务风险与资本效率等财务信息,使得金融机构误判债务人财务状况,诱发信贷资源错配问题。文章选取环境保护专用设备制造行业的盛运环保、龙净环保进行案例研究,发现财务信息扭曲导致信贷风险水平与信贷资源规模的倒挂,传统指标体系下“低风险、高收益”的盛运环保在获得大量信贷资金后突发债券违约和债务逾期问题,而相对“高风险、低收益”的龙净环保却一直保持了良好的信用状况。文章致力于引导监管部门修正传统财务指标的缺陷,以提高信贷资源配置效率,促使金融更好地为实体经济服务。; 王贞洁; 关键词：信贷决策

资本效率信息扭曲、信息使用者决策与资本错配被引量：3: 2021年; 本文选取2009—2019年我国沪深两市A股上市公司作为样本,研究资本效率信息扭曲如何影响微观实体资本错配。研究发现:资本效率信息扭曲与资本错配之间存在正相关关系,资本效率信息扭曲程度越大,企业资本错配越严重;资本效率信息扭曲会通过误导股东投资决策、银行信贷决策以及管理层资本配置决策进而作用于企业资本配置,即各方信息使用者决策在信息扭曲与资本错配之间发挥了部分中介作用。通过从资本效率信息扭曲的视角探究我国微观实体资本错配的形成机理,为缓解微观实体资本错配现状、促进实体经济的高质量发展提供一定参考。; 王竹泉孙文君王苑琢

金融信息扭曲、股权集中度与企业投资效率被引量：3: 2020年; 投资决策是企业财务决策的核心,是企业实现规模扩大和可持续发展的重要基础。投资效率的高低在一定程度上体现了投资决策结果的好坏,高效率的投资可以提高企业资源配置效率,提升企业业绩和价值。而金融信息扭曲是一种普遍的财务现象,反映出企业资金效率被严重低估,财务风险则被严重高估,那么它能否起到引导企业提高其投资效率的作用呢?股权集中的现象在我国上市公司中普遍存在,金融信息扭曲与投资效率之间的关系是否受到股权集中度的影响呢?这是亟待业界深入探究和解决的问题。故本文选取了2014~2018年我国沪深两市A股上市公司作为研究对象,实证研究了金融信息扭曲对投资效率的影响机制,同时考察了股权集中度对二者相关关系的作用效果。研究发现:金融信息扭曲与企业投资效率确实存在显著消极影响,其中资金效率扭曲对投资不足和过度投资均有负面效用,财务风险扭曲不仅会加剧投资不足,股权集中度弱化了资金效率扭曲对非效率投资的加剧作用,同时也削弱了财务风险扭曲对非效率投资的促进效用。本文的研究结论具有十分重要的现实意义,为有关部门调整财务分析体系以反应金融信息真实水平来优化资本市场的资本配置提供了经验证据,有助于上市公司重视金融信息质量和股权结构的优化,为企业提高资本配置效率提供理论支持。; 虞志刚; 关键词：股权集中度过度投资

需求信息扭曲条件下供应链成员运营决策研究被引量：14: 2018年; 本文在供应商和零售商需求信息不对称的背景下,考虑了由一个供应商和两个具有不平等地位零售商组成的供应链,运用信号博弈理论和完美贝叶斯纳什均衡理论,研究批发价格合同下,供应链中存在的信息泄露和信息扭曲对供应链成员运营决策的影响。在批发价格合同下,供应商总会泄露市场地位高的零售商订单信息,两个零售商存在斯塔克伯格竞争。本文进一步研究分析,得到存在信息泄露的两种均衡策略——分离均衡和混同均衡,给出零售商在不同市场需求条件下的订购决策。本文还指出在一定条件下,供应商可能在信息泄露过程中扭曲信息,误导市场地位低的零售商做出错误决策,供应商和市场地位高的零售商获得更大利润。当供应商扭曲信息时,尽管市场地位低的零售商利润降低,但其仍将继续留在市场中,零售商之间仍然保持水平竞争。最后,通过算例分析,对研究结论进行直观验证和说明。本文研究了供应链存在的信息泄露和信息扭曲问题,为现实中供应链各个主体行为提供理论依据。; 刘浩冯耕中蒋炜钱桂生; 关键词：信息泄露信息扭曲信号博弈不对称信息

金融服务实体经济效率和水平不高的症结何在?-信息扭曲透析的视角: 我国近年来出现的"金融脱实向虚"、"实体企业融资难、融资贵"以及"实体企业金融化"等问题表明金融服务实体经济的效率和水平不高，本文对其产生原因提供了一个新的解释。由于传统财务分析体系存在的资金、资产、资本概念相混淆，营业...; 王竹泉王苑琢王舒慧; 关键词：金融实体经济财务风险信息扭曲

谈跨文化沟通过程中的信息扭曲——以《呼啸山庄》的人物解读为例: 2014年; 在沟通过程中,信息接收者因沟通障碍的存在或自身经历场的影响,往往会对信息进行扭曲。跨文化沟通过程中因信息发出者与接收者之间存在文化背景差异,更容易产生信息扭曲。《呼啸山庄》的作者艾米莉·勃朗特生活于英国19世纪早中期,中国读者与作者所处环境存在较大差异,对《呼啸山庄》的解读极有可能成为异场沟通,读者与作者的对话完全是跨文化的,对作品的解读难免受到自身文化背景的影响,有意无意地会受到主观因素的左右。在信息接收过程中,读者对海里顿与希斯克利夫形象的整合有利于作品价值和跨文化沟通目标的实现,所以对信息的扭曲是正向的。对《呼啸山庄》人物的解读,能够进一步阐释信息扭曲产生的原因及正向的信息扭曲对跨文化沟通目标实现的助益。; 任满收; 关键词：跨文化沟通信息扭曲

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