搜索到208篇“ IPO超募“的相关文章
- 规范注册制下IPO超募资金管理
- 2024年
- 首次公开募股(IPO)是上市公司正常的融资行为,但不可忽视的是,目前部分上市公司在确定募投项目及募资金额时,未进行充分论证,存在项目拼凑的情况,导致募集资金在后续使用中随意性较大、效益不高,较长时间用于购买理财产品,未充分用于发展公司实业和提升自身竞争力。尤其是近年来,随着注册制的实施,上市公司IPO超募的情况愈演愈烈。为此,应保持对上市公司IPO超募金额过大等情况的密切关注,加大监管力度,从源头减少上市公司IPO过度融资等乱象。
- 方净植
- 关键词：融资行为注册制首次公开募股募集资金超募资金
- 注册制下科创板企业创新与IPO超募
- 2024年
- 注册制改革能否达到预期效果,是资本市场研究的热点问题之一。实施注册制以来,科创板企业IPO超募成为常态,但已有文献极少从企业创新特质对此进行考察。本文基于科创板企业的硬科技定位,研究了注册制下科创板企业创新对IPO超募的影响。研究发现:在注册制下,科创板企业创新水平越高,IPO超募概率越大,且其IPO超募程度也更高;相比于低质量创新,高质量创新对IPO超募的影响更为明显。上述结论在考虑内生性、企业上市前机会主义行为和9·18询价调整等影响因素后仍然成立。进一步的研究还发现,公司治理水平越好,企业创新对IPO超募的激励效应越强;企业创新对IPO超募产生激励效应来自注册制良好的信息披露。本文从企业创新的角度丰富了有关资本市场改革对市场资源配置效率影响的研究,并为完善注册制提供了政策启示。
- 程仲鸣赵文乐薛健
- 关键词：注册制IPO超募
- 科创板上市公司IPO超募融资及其影响研究 ——以Z公司为例
- 上海证券交易所在2019年设立科创板并试点注册制,迎来了全面的市场化询价阶段。在注册制下,新股定价取消了23倍的市盈率限制,导致IPO超募融资现象逐渐变多,这将会对企业以及利益相关者产生影响。目前,学者针对超募融资的研究...
- 陈怡瑾
- 关键词：注册制融资影响
- IPO超募对企业创新的影响研究
- 2024年
- 为探究IPO超募对企业创新的影响,研究选取我国2018—2021年沪深A股上市企业为初始样本,经过倾向性匹配方法后进行实证检验。回归发现企业IPO超募能够促进企业创新。自由现金流和管理者过度自信是IPO超募对企业创新影响的渠道机制。通过区分创新类型发现,IPO超募仅能促进“实质性创新”,而对“策略性创新”的影响不显著。进一步研究发现,IPO超募在两职合一的企业、具有良好投资机会的企业以及融资约束更高的企业中对创新的促进效应显著。研究结论有助于外部主体有针对性了解、引导和监督超募资金的使用情况,进而发挥IPO超募的积极意义。
- 赵榕陈良华
- 关键词：自由现金流管理者过度自信两职合一融资约束
- 创业板IPO超募与投资效率
- 2023年
- 上市公司经理人、大股东在IPO超募和投资效率关系当中扮演什么样的角色是一个很有必要进行深入探索的课题。本文在委托代理的视角下,以2017—2021在创业板IPO的企业为样本,实证检验了经理人和大股东对IPO超募和投资效率是否具有调节作用。研究结果验证了IPO超募和投资效率负相关的结论;通过进一步研究发现:经理人薪酬和持股比率对超募与投资效率的关系具有负向调节的改善作用,而管理费用率却对其关系呈现出正向的加剧作用;同时发现一股独大发挥了正向调节作用,的确有大股东“掏空”现象存在;而股权制衡度的负向调节在一定程度上改善了上市公司投资不足的状况。
- 杨媛
- 关键词：IPO超募创业板委托代理
- 政治关联、IPO超募资金与企业过度投资
- 资本市场的基本作用是对资源进行合理配置，让资源流向资金缺乏但又有好的发展机会的行业和个体。在资本市场优化资源配置的多种途径中，IPO是企业股权融资的主要方式。IPO公司在新股发行制度下，实际募得款可能与上市招股说明书中披...
- 曲若晨
- 关键词：上市公司政治关联过度投资企业过度投资
- 华锐风电IPO超募资金使用效率研究
- 从整体来看,我国资本市场为企业融资提供了非常好的平台,为我国经济腾飞做出了重要贡献。但在其发展过程中,也暴露出不少问题,超募融资的不合理使用即是当前市场亟待解决的问题之一。超募资金被部分超募企业用于过分投资、低效投资、大...
- 彭天昊
- 关键词：超募资金
- IPO超募对企业并购商誉的影响研究被引量：1
- 2022年
- 商誉风险加剧了我国资本市场的不稳定性,虽引发多方关注,但主要聚焦于其经济后果而非成因的探索。立足我国资本市场IPO超募及其引发的资源错配这一背景,尝试从企业上市交易早期挖掘商誉风险的成因。研究发现:IPO超募加剧了企业商誉泡沫的形成,且经内生性检验和稳健性测试后,研究结论不变。IPO超募对企业商誉泡沫的影响主要发生于IPO超募后的第1年,而非IPO超募当年及IPO超募后的第2年和第3年。在管理层过度自信、融资约束较小以及市场化程度较低地区,IPO超募对并购商誉的影响会更加显著。进一步研究发现企业更易在IPO超募后第3年发生商誉减值。研究结论表明IPO超募降低了资源配置效率,加剧了溢价并购下的商誉减值风险,存在明显的过犹不及问题。研究为探索我国资本市场商誉风险的成因提供了新的视角,对优化监管和商誉风险管控具有重要意义。
- 侯德帅王瑶董曼茹
- 关键词：IPO超募商誉融资约束过度自信
- 海普瑞IPO超募资金成因及使用效果研究
- 2009年IPO重启以来，新股上市超募现象便引起了资本市场的广泛关注，为了解决新股上市严重超募的问题，2013年证监会出台了相关政策，调整新股上市的相关规定，此后新股上市超募现象逐渐减少。近几年，随着注册制在创业板和科创...
- 陆丽思
- 关键词：上市公司超募资金财务绩效
- IPO超募、管理者过度自信与投资效率
- 2022年
- 本文基于自由现金流理论和过度自信理论,选用创业板2009—2017年样本数据,实证分析创业板IPO超募对企业投资效率的传导机制和影响效应。研究发现:IPO超募融资对投资效率有负向影响;管理者过度自信在IPO超募融资与投资效率关系中起中介作用;经济政策不确定性作为调节变量,在管理者过度自信与投资效率关系中起负向调节作用,而且经济政策不确定性的调节作用在东部地区更为显著。进一步研究发现,不论是投资不足还是投资过度,IPO超募均是通过管理者过度自信作用于投资效率;经济政策不确定性在投资过度样本中对中介关系起到调节作用,但在投资不足样本中没有呈现出调节作用。本文研究结论证明了由资本市场资金错配产生的IPO超募并不利于企业成长,丰富了自由现金流理论,为我国进一步加深市场化发展提供新的监管视角。
- 李军训石晨萱
- 关键词：资本市场IPO超募管理者过度自信
相关作者
- 周孝华
- 作品数：205被引量：1,228H指数：19
- 供职机构：重庆大学经济与工商管理学院
- 研究主题：IPO IPO抑价 IPOS 实证研究 IPO定价
- 周兵
- 作品数：98被引量：1,012H指数：19
- 供职机构：重庆工商大学
- 研究主题：实证分析 经济增长 产业结构 产业集聚 实证
- 范娜
- 作品数：3被引量：4H指数：2
- 供职机构：中山大学岭南学院
- 研究主题：IPO超募 IPO价格 信息不对称 贷款定价模型 贷款定价
- 李晓龙
- 作品数：11被引量：228H指数：5
- 供职机构：暨南大学
- 研究主题：崩盘 股价 产权性质 个股 中小板
- 关晓林
- 作品数：4被引量：4H指数：1
- 供职机构：桂林理工大学管理学院
- 研究主题：IPO抑价 超募 IPO超募 询价 投资者行为
