广东省自然科学基金(06300829)
- 作品数：4 被引量：9H指数：2
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- 相关机构：华南师范大学华南市场经济研究中心更多>>
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- 基于MM定理的深化扩展研究——流通权分割影响公司价值吗被引量：5
- 2008年
- 以我国的股权分置为原型,本文抽象出流通权分割结构是否影响公司价值的问题。以MM定理Ⅰ的假设为基础,运用投资组合复制法论证了企业价值与流通权分割结构无关。本文同时研究扩充了MM定理Ⅱ。同时认为,资产定价的流动性效应和本文的研究结论本质上是一致的,并应用这一最新的理论框架分析了我国的股份分置及改革问题。进一步讲,本文提出的公司价值四维模型很好地回答了股权分置对股市定价问题的影响机理。
- 李庆峰
- 关键词：MM定理股权分置
- 股改方案设计、对价与非流通股东价值判断研究——以广东省上市公司为例
- 2010年
- 股权分置改革对价隐含着非流通股东怎样的价值判断?论文首先论证提出了一个看涨期权的分析框架,然后基于广东省的股改样本进行了倒推测算分析。结果发现:平均而言改革前非流通股东对非流通股份的价值评估对净资产溢价幅度超过了30%;计量分析则证实对价水平与二元股权结构正相关,同时与二元市值结构及二元价格结构负相关;进一步的分类比较得出了总股本不变型方案相对于总股本扩张型和总股本缩减型对价更为合理的结论。
- 李庆峰
- 关键词：股权分置改革对价
- 大小非解禁对A股市场的影响研究——基于有理分布滞后模型和累积效应模型的比较被引量：3
- 2010年
- 本文基于2006年6月以来的月度时间序列样本,构建了经典的有理分布滞后模型并提出了累积效应模型,计量结果比较发现,大小非解禁对A股市场走势具有即期效应为正而累积效应为负的特征,并受外围市场波动的影响。进一步分析表明大小非解禁对香港市场走势影响不显著,由此判断大小非解禁确实是影响A股市场的一个独特因素。最后结合其他方面客观分析了大小非解禁的市场效应问题。
- 李庆峰黄维加
- 关键词：限售股大小非解禁
