国家自然科学基金(70371073)
- 作品数：7 被引量：17H指数：3
- 相关作者：李红刚梁玉梅付茜李汉东周先海更多>>
- 相关机构：北京师范大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 内幕交易与市场信息效率被引量：6
- 2007年
- 考虑内幕交易者往往承担着信息披露义务这一因素,分析了在信息披露义务约束下内幕交易者的内幕交易行为及信息披露行为,认为信息披露与监管制度是否严格有效是内幕交易能否促进信息效率的决定因素.还提出了加强内幕交易法律监管的同时要加强信息披露监管的政策建议.
- 梁玉梅李红刚
- 关键词：内幕交易信息效率信息披露监管
- 基本值估计差异与资产市场价格波动
- 2005年
- 基于Lux-Marchesi模型,引入多个体异质基本值交易者,讨论基本值交易者对基本值的评估以及对价格泡沫反应的差异对资产价格波动的影响.结果表明,基本值交易者对基本值的看法不一致和对泡沫反应的不同均会加剧资产价格波动,但是前者的作用更为明显,从而证明基本值交易者也是价格波动源之一.
- 叶敏聪顾鹏李红刚
- 关键词：资产价格波动
- 收入流高度不确定企业的股价探讨被引量：2
- 2004年
- 在分析了传统财务评估手段应用于收入流高度不确定企业价值评估上的不足后 ,利用实物期权理论和现代资本预算技术构造了一个简易动力学模型 ,对该问题进行了讨论 .建立了模型 ,设置 2种初值模式 ,分析了不同波动初值及收入流长期趋势终值对估值结果造成的影响 ,并用eBay公司 2 0 0 0年末实际数据对模型进行了考察 .模型结果依赖于所选的参数 ,与直观上收入流高度不确定企业股价的波动在一定的程度上吻合 ,可以认为其股价仍在合理范围 ,该模型能解释一类收入流高度不确定企业股票价格的表现 .
- 付茜周先海李红刚
- 关键词：资产定价实物期权金融工程
- 一个金融和经济增长的两部门计量模型被引量：3
- 2003年
- 在内生经济增长理论的基础上 ,通过金融部门与实际部门存在的外部性 ,研究了金融部门与实际部门的相互作用以及对经济增长的影响程度 ,提出了一个金融部门和实际部门相互作用的动力学模型 ,在此基础上建立了金融部门与实际部门的作用关系的计量模型 。
- 李汉东
- 关键词：金融发展经济增长外部性两部门模型
- NPV、或然决策与实物期权被引量：1
- 2006年
- 讨论了NPV、或然决策和实物期权三者之间的内在关联．一个一般的结论是：一个项目的投资价值应该为完全不考虑后续投资灵活性时的价值加上灵活性本身的价值，前者就是经典NPV的价值，后者就是期权价值．当投资项目不存在后续投资灵活性时，期权的价值就为零，此时回归经典NPV情形．如果存在后续投资灵活性，则经典NPV只包括投资的一部分价值，只是一个不完全的评估．这也可解释为什么有时一个依据经典NPV应该拒绝的项目在实际中仍然可能被投资者采纳问题．
- 李红刚付茜
- 关键词：NPV实物期权
- 投资者过度自信对企业信息披露的抑制效应被引量：2
- 2007年
- 本文假设投资者存在过度自信心理且过度自信程度和信息精度成向关系,在假设上建立市场均衡模型,得出资本成本与信息精度的关系。该关系表明,不论自信程度和信息精度的具体关系如何,和投资者理性相比,投资者过度自信抑制了信息披露。究其原因在于投资者过度自信心理会高估信息的精度从而低估风险,这使得他们要求较低的风险补偿,而企业信息披露过多会降低投资者的自信程度,从而增加资本成本。由此本文给出企业不完全披露信息的一个新的解释——投资者过度自信抑制了企业信息披露。
- 李红刚梁玉梅
- 关键词：过度自信资本成本信息披露
- 信息不对称框架下资产均衡定价模型分析被引量：3
- 2006年
- 为揭示上市公司信息供给与公司资本成本之间的内在关联,从投资者的角度出发,考虑信息不对称情形下建立效用最大化模型求解资产均衡市场价格和公司资本成本.基于上述模型,分析了信息不对称情形下的资本成本的决定机制.通过分析,得出的主要结论为:公司资本成本和信息精度、信息的传播范围成反比,即信息的精度越大、传播范围越广,公司资本成本越小.所以上市公司为了降低资本成本应该全面充分的披露信息.
- 梁玉梅李红刚
- 关键词：信息不对称资本成本资本资产定价信息披露
