教育部人文社会科学研究基金(09YJC630192)
- 作品数：4 被引量：24H指数：3
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- 我国上市公司终极控制人股权特征的经验研究被引量：8
- 2010年
- 本文主要研究如下问题：第一大股东与终极控制人的所有权结构是否存在区别；终极控制人的现金流权与控制权的偏离程度；这种两权偏离在不同类型的终极控制人中是否存在差异；终极控制人的股权结构变化趋势。
- 程仲鸣
- 关键词：终极控制人股权特征上市公司所有权结构第一大股东现金流权
- 股权激励机制下管理层寻租行为分析
- 2010年
- 股权激励是代理理论研究的热点之一。本文从我国股权分置改革以来股权激励的现状入手,分析了现行股权激励存在的管理层寻租问题,在此基础上从经理人市场、信息披露的建设、内部治理结构及业绩指标等方面提出了完善股权激励机制的建议,以期为上市公司与监管层提供借鉴。
- 程仲鸣
- 关键词：股权激励盈余管理
- 终极控制人、隧道行为与企业投资——来自我国资本市场的经验证据被引量：3
- 2011年
- 基于大小股东代理理论,分析了终极控制人的两权偏离、隧道行为与企业投资的关系。研究发现,控制权与现金流权的偏离度越大,终极控制人越倾向于通过掏空性的关联交易来转移上市公司的资源,并且这种隧道行为主要表现在性质为地方政府与自然人控制的上市公司中;进一步检验发现,终极控制人的掏空性关联交易更易导致投资不足现象,而对投资过度没有显著影响。因此,这就在终极控制人影响投资效率的传导机制方面拓展转型国家的投资理论。
- 程仲鸣
- 关键词：终极控制人关联交易
- 终极控制人的控制权、现金流权与企业投资——基于中国上市公司的经验证据被引量：13
- 2010年
- 基于大小股东代理理论,本文分析了终极控制人的控制权、现金流权对我国企业投资不足和投资过度的影响。检验结果发现,在民营企业,终极控制人的控制权与现金流权偏离度越大,投资不足现象越严重,并且,终极控制人的现金流权越低,这种代理问题对投资效率的负效应表现得越明显;进一步检验发现,较高的现金持有偏好是终极控制人影响企业投资不足的可能机制。但以上结论在国有企业并不成立。本文从终极控制人视角拓展转型国家的投资理论,也从投资视角为理解产权效率提供了有益参考。
- 程仲鸣
- 关键词：终极控制人现金流权控制权
