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国家自然科学基金(71071131)
国家自然科学基金(71071131)
- 作品数：6 被引量：20H指数：3
- 相关作者：王鹏王鸿易文德魏宇吴晓雄更多>>
- 相关机构：西南交通大学西南财经大学重庆文理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”重庆市教育委员会科学技术研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于SV-M模型的股票市场风险溢价与波动关系研究被引量：2
- 2011年
- 资产收益的风险溢价是金融经济学研究的基本问题。在深入考察现有的两种收益与波动关系模型(GARCH-M和SV-M)差异的基础上,以新兴股票市场中的上证综指和成熟股票市场中的标准普尔500指数为例,运用更具理论优势的SV-M模型,实证考察了两种类型市场中风险溢价与波动率之间关系的不同状况。研究结果显示,上证综指的波动率对其风险溢价有负向影响,而标准普尔500指数的波动率对其风险溢价有正向影响;但无论影响方向正负,波动率对风险溢价的影响都是非常微弱的。论文结合两种市场中的不同波动状况对实证结果进行了解释。
- 王鹏
- 关键词：SV-M模型股票市场风险溢价
- 国际原油价格和我国新能源公司股价的动态尾部相关性分析——基于Copula方法
- 2015年
- 资产间的尾部相关性测度一直是金融风险领域研究的热点。另外,新能源公司也受到广泛投资者的持续关注。因此,本文利用t-、Gumbel、Clayton、Clayton-Gumbel、Joe-Gumbel及Joe-Clayton六种Copula模型对国际原油价格和我国新能源公司股价进行动态的尾部相关性测度。同时运用滚动参数、滚动时间窗的技术及滚动Gof(Goodness-offit)检验方法。实证结果表明,国际原油价格和我国新能源公司股价之间存在显著的下尾相关性,且呈增强趋势。此外,本文还发现上述六种模型都不能在样本外(Out-of-Sample)完全地、精确地刻画国际原油价格和我国新能源公司股价的相依结构(Dependence)。进一步地,通过滚动Gof检验,表明国际原油价格和我国新能源公司股价存在非对称的尾部相关性。
- 蒲旺陈鹏马锋黄登仕
- 我国燃油期货市场的波动率预测模型被引量：3
- 2013年
- 准确描述和预测石油及其相关产品的价格波动对各国政府能源政策的制定以及能源风险管理工作意义重大。文章以上海期货交易所燃油期货的15分钟高频价格数据为例,实证计算了三类代表性波动率模型:已实现波动率模型、随机波动模型以及GARCH族模型对我国燃油期货价格波动的预测值,同时,采用多种损失函数对比了三类波动率模型。实证结果表明,基于高频数据的已实现波动率模型对我国燃油期货市场具有最好的波动预测精度。而就基于日数据的模型而言,随机波动模型要明显强于GARCH族模型。
- 吴晓雄
- 关键词：燃油期货随机波动模型GARCH族模型波动率预测
- 我国农产品期货市场的风险测度模型及其后验分析被引量：6
- 2013年
- 近年来,我国农产品期货市场取得快速发展,但有关该市场波动特征和风险状况的研究却非常缺乏。以我国农产品期货市场中的4种代表性价格指数为例,首先对其价格变化统计特征及波动模式进行了全面深入的检验,然后运用严谨系统的后验分析(Backtesting analysis)方法,分别在多头和空头两种头寸状况以及5种不同分位数水平下,实证对比了8种风险测度模型对VaR(Value at Risk)和ES(Excepted shortfall)两种不同风险指标估计的精度差异。研究结果表明,我国农产品期货市场的价格波动不存在显著的杠杆效应(Leverage effect),但却具有明显的有偏(Skewed)和条件厚尾(Conditional fat-tail)特征。另外,在综合考虑了模型估计效率和风险测度精度后,基于有偏学生t分布的普通GARCH模型是一个相对合理的风险测度模型选择。
- 王鹏王鸿魏宇
- 关键词：农产品期货市场后验分析
- 基于高阶矩波动和Copula函数的相依性模型及其应用被引量：6
- 2012年
- 本文提出了基于高阶矩波动的相依结构模型:Copula-NAGARCHSK-M模型。考虑资产的时变条件方差风险、条件偏度风险和条件峰度风险对边缘分布的影响,应用模型研究了上证综指和深证成指对数收益率之间、条件方差之间、条件偏度之间和条件峰度之间的相依结构。发现两股票市场的指数对数收益率之间、条件方差之间和条件峰度之间有相似的相依结构,而条件偏度之间的相依结构则是负方向的相似。
- 易文德
- 关键词：高阶矩COPULA函数
- 基于分散度模型的股市羊群行为研究被引量：3
- 2011年
- 本文综合运用个股收益率对市场平均收益率标准差与个股收益率对市场平均收益率的横截面绝对差的研究方法来检验我国证券市场的羊群行为,同时,通过区分牛市与熊市来检验中国股市在不同背景下的羊群行为。研究结果表明:我国股市中,整体上无论市场收益率上涨或下跌均存在羊群行为;在牛市情况下,当股市收益率上涨时不存在羊群行为,股市收益率下跌时却存在羊群行为;而在熊市情况下,无论股市收益率上涨或下跌均存在羊群行为。
- 淳伟德李晓燕李曼
- 关键词：羊群行为CCK模型CH模型
