中央级公益性科研院所基本科研业务费专项(12wkjc07)
- 作品数：4 被引量：205H指数：4
- 相关作者：周开国应千伟陈晓娴陈双双周铭山更多>>
- 相关机构：中山大学四川大学西南财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央级公益性科研院所基本科研业务费专项中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律更多>>
- 中国资本市场中媒体关注与股票投资回报——风险补偿还是注意力驱动?被引量：19
- 2015年
- 本文基于2000~2011年中国重要报纸对A股上市公司的新闻报道月度数据,重新审视了媒体关注与上市公司股票投资收益之间的关系。与Fang和Peress（2009）基于美国数据的研究不同,本文利用中国数据获得的实证结果发现高媒体关注的公司在一年内都比低媒体关注的公司都有更高的超额收益率。这表明Fang和Peress（2009）提出的媒体覆盖的＂风险补偿＂理论在中国并不成立。相反,Barber和Odean（2008）的＂注意力驱动＂理论更能够解释在中国股票市场中媒体与股票收益的关系。进一步的实证结果验证了媒体关注度较高的股票比媒体关注度较低的股票更容易引起投资者的持续关注。而投资者持续更高的关注度引致的买入压力将使得股票在一段时间内都能维持相对更高的收益率。
- 应千伟周开国陈双双
- 关键词：媒体关注超额收益率
- 媒体关注度、分析师关注度与盈余预测准确度被引量：168
- 2014年
- 本文以2008～2012年深圳证券交易所A股主板上市公司为样本，研究媒体关注度对分析师盈余预测准确度的影响并挖掘其影响机制。实证结果发现，媒体关注度的增加会显著提升分析师关注度，而且通过分析师关注度这一中间渠道进一步提高了分析师盈余预测准确度。进一步的研究表明媒体关注度对盈余预测准确度的影响主要体现在对分析师过度乐观倾向的纠偏上。本文不仅拓宽了分析师盈余预测影响因素的研究范围，同时也增进了我们对媒体在资本市场中作用的理解。本文根据研究结论提出了如何更好发挥媒体和分析师在资本市场中的作用的政策建议。
- 周开国应千伟陈晓娴
- 被诉讼事件披露、股票市场反应与盈余管理被引量：6
- 2015年
- 文章考察了被诉讼事件披露的影响,为"法律诉讼可作为一种有效的公司外部治理机制"这一命题提供了经验证据。本文通过选取2006年第2季度—2014年第1季度被诉讼事件披露,以股票流动性和收益率作为市场指标,利用面板数据估计和PSM方法,研究发现:首先,被诉讼事件披露显著降低公司股票流动性,但对收益率没有显著影响;其次,管理者倾向于提高盈余管理程度以减轻被诉讼事件披露带来的潜在损失;最后,管理者提高盈余管理程度的行为将降低下一期股票流动性与收益率。
- 周开国俞国栋郑倩昀
- 关键词：股票流动性股票收益率盈余管理
- 交叉上市能降低信息不对称吗?——基于AH股的实证分析被引量：13
- 2014年
- 本文以先发行H股后回归A股这一特殊交叉上市股票为研究对象,采用知情交易概率(PIN)度量信息不对称程度,研究股票交叉上市是否能降低信息不对称程度。对所有样本股票进行回归分析发现,交叉上市虚拟变量与PIN值负相关,即交叉上市会带来信息不对称程度的降低;并且,交叉上市股票的信息不对称程度要低于同期未交叉上市的股票。与过往文献不同,本文为此结论提供了一种全新的解释,交叉上市引起信息不对称程度降低是由于市场上"揭露"出来的信息更多,导致知情交易者的参与显著减少。最后,本文根据实证结果提出了相关政策建议。
- 周开国周铭山
- 关键词：信息不对称知情交易概率盈余质量
