国家软科学研究计划(2005DZS3D069)
- 作品数：3 被引量：71H指数：2
- 相关作者：方毅张屹山杨苜更多>>
- 相关机构：吉林大学更多>>
- 发文基金：国家软科学研究计划更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 跟踪误差下积极资产组合投资的风险约束机制被引量：14
- 2006年
- TEV(Tracking Error Volatility)优化是积极资产管理的流行方法,但因其存在的固有缺陷,会导致基金管理人员的行为使得投资者的资产承受更大的风险,进而引发委托代理问题。Jorion(2003)认为利用固定TEV(Con-stan-TEV)优化可以对TEV优化加以改进。本文通过对TEV优化和固定TEV优化的研究,发现Jorion(2003)的判断不完全正确,并基于成本、效率、基准组合的作用、风险偏好等方面,进行深入地分析。而且,设计了一种更为有效的风险约束机制。
- 方毅张屹山
- 关键词：跟踪误差
- 国内外金属期货市场“风险传染”的实证研究被引量：57
- 2007年
- 本文比较研究国内外金属期货市场"风险传染",并提出了波动溢出项。我们发现国内市场存在特有的期铜向期铝的单向波动溢出,不可预期的随机行为导致铜市场风险在铝市场被放大。而且,宏观经济因素不是波动溢出的主要内因。另外,国内金属期货市场对宏观经济冲击反应具有非对称性,国内金属期货价格变动对宏观经济作用具有非对称性。我们建议关注期铜风险;应避免在期铜价格波动较大时,推出新金属期货品种;进一步培育期铝市场。
- 方毅张屹山
- 关键词：风险传染方差分解
- 人民币汇率能否反映世界经济因素——来自国际市场主要原材料价格的证据
- 2007年
- 通过人民币汇率与世界主要原材料价格的长期均衡关系研究,分离出了原材料价格和人民币汇率的三个长期记忆成分,而且进一步的研究表明这些成分由一个共同的长期记忆因子所驱动,它主要由世界经济发展的长期因子决定。同时,人民币汇率与世界主要原材料价格的知期Granger关系并不明显。因此,人民币汇率能反映世界经济的长期因素,对短期因素反应不充分,总的说来人民币汇率改革是成功的,不存在长期对人民币汇率的操纵;进一步放宽人民币汇率的浮动范围,有利于人民币汇率进一步市场化。
- 杨苜方毅
- 关键词：人民币汇率原材料价格GRANGER因果关系
