国家社会科学基金(11BJY140)
- 作品数：19 被引量：130H指数：7
- 相关作者：马亚明刘翠李腊生温博慧袁铭更多>>
- 相关机构：天津财经大学天津大学黑龙江八一农垦大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金天津市高等学校人文社会科学研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理社会学环境科学与工程更多>>
- 基于可变参数状态空间模型的中国总需求动态冲击因素分析被引量：1
- 2013年
- 本文基于可变参数状态空间模型,采用2002年第1季度到2011年第4季度的数据,考察了国外产出缺口、人民币名义汇率、生产者价格指数、国内固定资产投资总规模、国际大宗商品价格、职工工资总水平、资本市场和国外直接投资等变量对我国总需求的影响轨迹。结果表明:职工工资总水平对总需求的正向影响最强,其次是国外直接投资、国外产出缺口和固定资产投资,资本市场的正向影响微弱,人民币汇率、生产者价格指数和国际大宗商品价格与我国的总需求存在长期的负向关系。从当前的现实看,减少出口的政策会必然带来经济萎缩,应加大民生工程的投资,大力发展资本市场,增加居民的资本性收入,提升和满足国内的需求。
- 刘喜和
- 关键词：经济增长状态空间模型
- 资产价格波动、银行信贷与金融稳定
- 本文在全面阐述资产价格波动、银行信贷与金融稳定的关系的基础上,通过建立向量误差修正模型(VECM)侧重对我国的信贷规模和资产价格波动的内在关联性进行了理论与经验分析,结果表明,在短期动态分析中,股票价格的上涨会导致银行信...
- 马亚明
- 关键词：资产价格银行信贷金融稳定
- 我国多层资本市场体系限价交易制度研究被引量：3
- 2015年
- 本文从我国多层资本市场实际运行状况出发,从实证分析的角度考察了我国多层资本市场各自的风险特征,分析了市场间收益与风险的替代关系,并依据不同市场的层级关系,在探讨我国多层资本市场对称性交易机制设计的基础上,通过对主板市场、中小板市场和创业板市场运行非对称效应的经验分析,进一步探讨了我国多层资本市场体系的非对称交易机制设计,提出了一套完善我国多层资本市场体系涨跌幅限价交易制度的系统优化方案。
- 李腊生耿晓媛张烨
- 关键词：蒙特卡罗模拟
- 我国股票和房地产市场的财富效应研究——基于状态空间模型的实证分析被引量：7
- 2013年
- 运用状态空间模型和脉冲响应函数考量我国股票和房地产市场的财富效应进行了时变特征研究,结果表明,目前我国股票市场长期内具有稳定的微弱负向财富效应,而房地产市场长期内存在稳定的正向财富效应,房地产市场的财富效应要大于股票市场。同时,2011年末的欧债危机,对于这两种市场财富效应的影响十分微弱。鉴此,应逐步增加居民股票收益,保持房地产市场价格的平稳运行,努力提高居民收入水平。
- 马亚明姚磊
- 关键词：财富效应状态空间模型居民资产居民消费
- 加总模式变迁视角下系统性金融风险研究演进评述被引量：1
- 2012年
- 系统性金融风险分析框架的选取问题是理论与实务界对系统性金融风险研究争论的焦点之一。建立完善的分析框架需要立足于合理的宏观加总,而用于构建系统性金融风险分析框架的加总模式主要包括简易累加、新古典宏观加总和宏观审慎原则下的新加总模式。对不同加总模式下的系统性金融风险研究成果进行纵向梳理与横向比较分析发现:当前对于系统性金融风险的研究应着眼在货币量值加总的基础上,形成具备一定理论基础的整体分析框架。
- 温博慧袁铭
- 关键词：系统性金融风险宏观审慎
- 融资约束、系统风险与资产定价被引量：1
- 2012年
- 本文在控制市场和公司规模等因素的基础上,检验了中国A股市场中具有融资约束的公司股票是否具有更高的风险和预期收益率。实证结果显示,融资约束通过影响公司的系统风险对公司资产定价产生影响,即具有较高融资约束程度的公司,其具有较高的系统性风险;但融资约束并不能成为独立的定价因子对股票收益率产生贡献,它通过影响公司的系统风险对公司股票定价产生影响。这表明中国资本市场在一定程度上能够以资产价格的形式反映出企业的融资约束高低,但资本市场的定价功能未得到充分发挥。
- 翟淑萍刘湘宁霍欣欣
- 关键词：融资约束资产定价
- 货币循环流动与资产价格的波动被引量：3
- 2013年
- 基于货币循环流动的视角,探讨了"金融窖藏"和"热钱"对资产价格波动的影响。通过协整及方差分解,并进一步运用状态空间模型结合广义自回归条件异方差模型进行实证分析结果表明:金融资产价格的波动与金融窖藏、热钱之间具有长期的均衡稳定关系,而且热钱倾向于流入股票市场,股市对热钱的变动具有较强的敏感度,而金融窖藏更愿意进入房地产市场,对房市具有持续稳定的正效应。鉴于此,对引导货币资金流动,有效调控金融资产价格,防范危机风险提出相应的政策建议。
- 马亚明宋婷婷
- 关键词：金融资产价格金融窖藏热钱
- 资产价格波动、银行信贷与金融稳定被引量：16
- 2012年
- 本文在全面阐述资产价格波动、银行信贷与金融稳定关系的基础上,通过建立向量误差修正模型(VECM)侧重对我国的信贷规模和资产价格波动的内在关联性进行了理论与经验分析,结果表明,在短期动态分析中,股票价格的上涨会导致银行信贷的扩张,而银行信贷的扩大又有助于股票价格的提升,且波动幅度更大。在长期的协整分析中,却不存在如此明显的关系。在此基础上,提出了对股票市场的调控要考虑银行信贷的影响,逐步完善货币机制的政策建议。
- 马亚明邵士妍
- 关键词：资产价格银行信贷金融稳定
- 房地产价格波动与我国货币政策目标制的选择——基于IS-Philips模型的分析被引量：12
- 2014年
- 本文通过构建IS-Philips模型,不仅将货币政策的四个最终目标进行量化纳入到理论模型中,而且将房地产价格波动加入其中。在此基础上,基于我国的宏观经济数据实证分析了我国货币政策目标制的选择。分析结果表明:(1)在货币政策目标制选择过程中,房地产价格波动对宏观经济的影响不可忽视,应将金融稳定作为货币政策的第五个目标;(2)通货膨胀目标制并非是关注房地产价格波动的货币政策目标制的最优选择。
- 马亚明刘翠
- 关键词：房地产价格波动货币政策通货膨胀目标制
- 资产价格与宏观经济金融系统的稳定性——基于货币量值模型的理论与仿真分析被引量：4
- 2013年
- 通过拓展货币量值模型框架构建多维决定性差分系统模型,并分步骤、分阶段、分类别地解析了资产价格冲击下系统不动点的存在性、唯一性和稳定性的动态变迁路径和速度,在上述理论研究基础上进一步结合中国实际数据进行仿真分析。结果表明,固定资产价格上涨或下跌会使系统最快达到稳态不存在的情形;银行股票价格上涨能够在固定资产价格或(和)企业股票价格上涨的同时延迟系统稳态不存在到来的时间;而银行股票价格下跌会加速系统稳态不存在的到来。
- 马亚明温博慧
- 关键词：资产价格金融稳定
