国家社会科学基金(11CJY096)
- 作品数：5 被引量：53H指数：4
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- 相关机构：厦门大学北京大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国金融市场的时变信息溢出研究被引量：9
- 2016年
- 运用向量自回归模型构建溢出指数对股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场之间的总溢出、净溢出以及各市场之间的配对溢出效应的时变性进行研究,结果发现：中国金融市场的收益率总溢出和波动总溢出并不是恒定的,而是具有显著的时变特征,其中,收益率总溢出水平在16%～50%的区间变动,波动总溢出在16%～55%的区间变动,国内外重要金融政策以及重要金融事件会显著影响金融市场的信息溢出大小。金融市场间的净溢出和配对溢出研究进一步表明,净波动溢出并不是保持同方向不变,而是随着市场冲击的变化表现出正的净溢出和负的净溢出两种不同的方向性溢出。
- 赵华麻露
- 关键词：金融市场
- 中国货币市场基准利率体系的均值和波动溢出效应研究被引量：4
- 2013年
- 本文运用三变量VAR-MGARCH模型分析了不同期限的货币市场基准利率候选者──国债回购利率、Shibor以及全国银行间同业拆借利率──之间的动态变化关系。研究发现,所有期限Shibor的波动性均小于回购利率和全国银行间同业拆借利率,不同期限的利率之间的溢出关系不同。其中,在短期货币市场利率中存在从回购利率到Shibor和全国银行间同业拆借利率的均值和波动溢出,回购利率在均值和波动溢出上均具有主导作用。在中期货币市场利率中,存在从Shibor到回购利率和全国银行间同业拆借利率的均值溢出效应,而回购利率仅在波动溢出中起主导作用。在长期货币市场利率中,存在从回购利率到全国银行间同业拆借利率的均值和波动溢出效应,而Shibor不具有波动聚集性①。
- 赵华崔婧
- 关键词：基准利率货币市场
- 中国股市的跳跃性与杠杆效应——基于已实现极差方差的研究被引量：23
- 2012年
- 以连续时间跳跃扩散理论为基础,本文将已实现极差方差分解为连续和跳跃成分,进而构建包含连续和跳跃成分的杠杆异质性自回归(LHAR-RRV-CJ)模型,对中国股市的跳跃性以及杠杆效应进行了实证研究,结果表明,中国股市具有显著的跳跃性,并存在杠杆效应,LHAR-RRV-CJ模型具有较好的预测能力。研究还发现,跳跃对中国股市波动存在显著的正的影响,其中跳跃对中国股市的短期波动影响较大,对长期股市波动影响较小。并且,杠杆效应对短期股市波动影响较大,但不影响长期股市波动。
- 赵华
- 货币政策对中国股市连续性波动和跳跃性波动的影响研究被引量：13
- 2012年
- 股票价格包括连续和跳跃两个部分,本文基于股市高频数据将中国股市的已实现波动分解为连续性波动和跳跃性波动,通过建立多元线性回归模型和Tobit模型,研究了存款准备金政策和利率政策对不同类型股市波动的影响。研究表明,存款准备金率调整的信息发布对连续性波动没有显著影响,但对跳跃性波动存在显著的影响;存款准备金率的实际调整对连续性波动、跳跃性波动均存在显著影响,但跳跃性波动更多地受到了信息发布时的影响;利率政策的调整对连续性波动和跳跃性波动存在显著影响,中国股市对利率政策变化提前作出反应。
- 赵华黄梨梨
- 关键词：货币政策高频数据
- 基于马尔可夫状态转换方法的套期保值被引量：4
- 2013年
- 中国商品期货市场由于各种因素影响导致期现关系的高、低波动状态发生变化,这对套期保值产生重要影响,将马尔可夫状态转换方法引入到中国商品期货市场最优套期保值研究,分析状态转换下的套期保值.研究表明,期货市场和现货市场的关系表现为相异的高、低波动状态.高波动状态的稳定性、持续时间均低于低波动状态,市场所处的状态与基差变化密切相关.套期保值绩效分析表明,单一状态套期保值中MGARCH模型的效果好于VECM,而VECM又好于VAR,它们均优于OLS模型.时变转换概率和常转换概率马尔可夫模型的套期保值效果优于单一状态下的套期保值.
- 赵华王一鸣王汨泉
- 关键词：套期保值基差
