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考虑收益率自相关特征的存货质押动态质押率设定被引量：16: 2012年; 异于收益率弱相关的有效金融市场假说,以现货交易为主的质物市场收益率往往存在显著的自相关。从金融时间序列一般规律出发,分析质物市场收益率序列统计特征,以场外现货交易为主的螺纹钢日数据为例,模型化收益率序列自相关性和异方差性特性,建立尖峰厚尾分布下的AR(1)-GARCH(1,1)-GED模型;提出置于多风险窗口下度量未来质押期内钢材价格风险水平,给出同时考虑收益率自相关性和波动率时变性的长期风险VaR计算解析式,得出与银行风险承受能力相一致的质押率;基于失效率法则建立长期风险的碰撞序列函数,回测多风险窗口下长期VaR值。实证分析和回测显示,与现有其他模型相比,引进系数K值后的模型能显著提高银行风险覆盖率,且能显著降低银行效率损失,为银行提供一种动态质押率风险管理框架,模型确定的多风险窗口质押率与未来螺纹钢最低价值呈显著正相关。; 何娟蒋祥林朱道立王建陈磊

存货质押业务关键风险因子实证辨识分析被引量：4: 2012年; 针对现有实证辨识存货质押业务关键风险变量研究不足,本文通过问卷调查,运用SPSS软件对调查数据做信度和效度分析,对关键风险主因子进行萃取和诠释,分析得出一套合理且完整的风险评价指标体系,为存货质押业务风险识别提供新的研究框架,以期为完善商业银行信贷风险决策进一步研究提供定量的参考依据。; 何娟刘苗苗; 关键词：存货质押业务信度和效度分析指标体系

基于第三方电子交易平台的供应链金融服务创新——云仓及其运作模式初探被引量：82: 2012年; 针对中小企业"融资难"现象,对比分析传统供应链金融与交易型电子商务平台的交易方式和融资模式,将传统供应链金融服务拓展到现货电子交易平台上,提出"云仓"——这一新型商业模式,该模式提供供应链一体化服务,既可线上交易担保和商机拓展,又可线下融资支持和仓储物流服务,同时具有现货连续交易的价格发现机制,能更有效地解决中小企业融资瓶颈,提高商品流通效率,降低融资风险。文章为供应链金融业务和现货电子交易市场持续健康发展提供理论支撑和行业指导。; 何娟沈迎红; 关键词：供应链金融

存货质押业务质物组合价格风险决策被引量：24: 2013年; 为缓释现行供应链金融业务单一质物价格剧烈波动诱发的集中度风险,基于Markowitz风险分散理论,从金融时间序列一般规律出发,分析价格随机波动现货质物的收益率统计特征,模型化收益率序列尖峰厚尾、波动集聚性和自相关特性,建立刻画质物组合间非线性相关结构的二元Copula-GARCH族模型,研究不同秩相关系数下两组质物组合对数收益率间的条件相关性,通过样本外滚动预测方法进行动态组合VaR预测;构造模拟生成新质物组合的数据生成方法,拓展研究不同相关性对组合VaR的影响;提出长周期预测视角中考虑资金成本的动态质押率模型效率损失检验以及基于Kupiec模型精度检验全面回测模型。实证结果显示:捕捉质物收益率下尾部相关结构变化的Clayton-Copula能够合理预测两组真实质物组合风险和模拟质物组合风险,且能更好地发挥组合分散风险的能力。为风险限额管理下的商业银行提供了一种质物组合风险管理的新框架和新模式。; 何娟王建蒋祥林; 关键词：供应链金融存货质押 COPULA-GARCH VAR

不完全信息下存货质押业务中参与多方博弈行为分析被引量：9: 2012年; 文章引入机制设计理论,建立供应链金融管理中考虑防范物流企业与借款企业合谋银行契约设计的三阶段博弈模型:第一阶段为完全信息下单阶段行为博弈——Stackelberg博弈;第二阶段为不完全信息奖惩机制约束下的行为博弈;第三阶段为重复博弈。结果显示,不完全信息下奖励比惩罚更有效;银行应与物流企业建立长期合作关系避免单次交易,使物流企业有追随声誉效应的积极性。研究发现,物流企业最难作出决策的风险偏好区间(0.65,0.75),此时银行适当上调奖励因子可避免物流企业包庇借款企业。所得结论为银行与物流企业生产决策提供支持。; 何娟蒋祥林王建; 关键词：存货质押业务不完全信息合谋奖惩机制重复博弈

存货质押业务中银行与物流企业Stackelberg博弈行为分析被引量：8: 2012年; 完全信息下的存货质押融资业务中,物流企业作为先行决策者决定风险承担比例,银行据此决定利率,对实践中双方博弈行为进行分析与求解的数值仿真研究表明:完全信息下由银行和物流企业"双边决定市场"的优势大于由银行单边决定的市场;借款企业高履约水平时,物流企业愿意通过提高自身的风险承担比例来换取银行减让利率;利率敏感度对均衡结果的影响较自有资金敏感度更为显著。; 何娟蒋祥林王建; 关键词：存货质押融资 STACKELBERG博弈模型

不完全信息下存货质押业务防合谋机制设计被引量：10: 2012年; 引入不完全信息下的重复博弈理论,建立存货质押业务管理中考虑防范物流企业与借款企业合谋银行契约设计的重复博弈模型。结果显示,在银行与物流企业信息不对称的委托监管模式下,银行应与物流企业建立长期合作关系避免单次交易,使物流企业有追随声誉模型带来的隐性激励积极性。; 何娟王建蒋祥林; 关键词：存货质押业务不完全信息重复博弈

供应链融资业务中钢材质押贷款动态质押率设定的VaR方法被引量：21: 2012年; 异于债券、股票等质押融资业务,存货质押业务动态质押的核心在于预测其长期价格风险。从分析存货质押市场收益率的统计特征出发,以场外现货交易为主的钢材((HRB335)日数据为例,建立能刻画钢材收益率序列异方差性和尖峰厚尾特性的VaR-GARCH(1,1)-GED模型。同时,提出置于多风险窗口下运用样本外预测未来质押期内钢材价格风险水平,给出厚尾分布下长期风险VaR的计算解析式,得出与银行风险承受能力相一致的质押率。进而,基于失效率法则建立长期风险的碰撞序列函数,回测多风险窗口下长期VaR值。实证分析显示,模型得到的质押率在控制好风险的同时降低了效率损失,为商业银行提供一种动态质押率的风险管理模式和框架。; 何娟蒋祥林朱道立王建陈磊; 关键词：存货质押融资

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