公共文化服务平台

我国上市公司信息披露违规的预警研究——基于财务、市场和治理视角被引量：38: 2007年; 作为公开原则的核心体现,信息披露无疑是规范上市公司行为、保护中小投资者利益和提高证券市场配置效率的最有效手段。然而,我国一些上市公司无视法纪,信息披露违规屡禁不止,严重地违反了诚信准则。本文基于财务、市场和治理视角,运用条件Logistic回归模型对公司信息披露违规进行预警研究,实证结果表明:公司治理信息有助于提高预警模型的判别成功率,揭示上市公司的信息披露违规风险。而且,在违规前一年,基于财务指标、市场指标和治理指标的预警模型可以有效地提前甄别信息披露违规的上市公司。; 蔡志岳吴世农; 关键词：信息披露违规公司治理

我国上市公司的财务困境成本及其影响因素分析被引量：74: 2005年; 本文选择1998—2002年间沪深股市40家ST摘帽公司A股为样本,从“经营业绩观”和“权益价值观”两个角度考察我国上市公司是否存在财务困境成本。结果发现:(1)从陷入财务困境之前到解除财务困境之后,基于“经营业绩观”,企业经行业调整之后的平均主营业绩有所增长,但基于“权益价值观”,经过市场调整之后的权益市场价值平均下降了2.04%,表明投资者平均承担2.04%的财务困境成本,说明虽然企业在解除财务困境之后经营业绩较之于陷入财务困境之前有所增长,但这种经营业绩上的增长并未带来权益市场价值的提高。(2)行业因素和企业规模是影响财务困境的重要因素。当财务困境企业所在行业业绩不佳时财务困境成本较高;企业的资产规模与财务困境成本呈显著的正向关系。; 吴世农章之旺; 关键词：财务困境成本经营业绩沪深股市企业规模行业业绩资产规模

基于公司治理的信息披露舞弊预警研究被引量：49: 2006年; 以2001年～2005年间的192家被认定为信息披露舞弊的A股上市公司及相应的192家配对公司为样本,基于财务指标和治理指标,分别运用Logistic回归分析和混合BP神经网络构建上市公司信息披露舞弊的预警模型。实证结果表明,治理指标有助于提高信息披露舞弊预警模型的有效性,混合BP神经网络模型的预测能力更强。; 蔡志岳吴世农; 关键词：公司治理 LOGISTIC回归

现金流量在财务困境预测中的信息含量实证研究——来自2003-2004年度ST公司的新证据被引量：38: 2004年; 本文选取2003-2004年度60家财务困境样本和120家非财务困境样本,分别运用单变量和多变量logistic分析检验了现金流量信息在财务困境预测中的相对信息含量和增量信息含量,研究发现:(1)在我国上市公司陷入财务困境前1年,经营性现金流量的相对信息含量仅次于资产报酬率和资产周转率,其预测效率优于其它应计制会计变量;(2)无论在财务困境前1年还是前2年,现金流量类变量在会计比率的基础上均具有显著的增量信息含量。本文的研究结果显示,从财务困境预测研究的角度看,充分挖掘现金流量信息的预测价值应成为未来此类研究的方向;从投资者角度看,现金流量表为投资者提供了决策有用的信息。; 章之旺; 关键词：现金流量信息含量财务困境

中国股市过度反应和反向修正及其影响因素的实证研究: 2005年; 本文应用行为金融理论和分析方法,搜集1993年～2002年上海和深圳证券交易所所有 A 股的月收益率数据,对中国股票市场是否存在过度反应现象进行了实证研究。结果发现:第一,输家组合在检验期内的累积平均超常收益率高于赢家组合;第二,输家组合的平均贝塔系数低于赢家组合;第三,形成期超常收益越大,随后的反向修正越明显。这些发现说明,在我国股票市场也存在一定程度的过度反应现象,该现象与形成期长度有关,且无法用风险的不同加以解释。; 李旭升; 关键词：形成期贝塔系数过度反应现象实证研究中国股市超常收益率

经济困境、财务困境与公司业绩——基于A股上市公司的实证研究被引量：49: 2005年; 文章选择沪深股市全部A股上市公司为研究样本,采用参数检验与非参数检验相结合的方法,考察经济困境、财务困境与公司业绩之间的经验关系。研究发现,在所处行业经历经济困境时,最高财务杠杆的两组公司销售增长率比最低财务杠杆的两组公司要低9%,而主营业务利润增长率则要低3.2%,换言之,当出现行业经济下滑时,选择高财务杠杆的公司将丧失更大的市场份额和利润。在考虑了经济困境的影响之后,文章支持财务困境对公司业绩存在负面影响的结论。; 章之旺吴世农; 关键词：财务困境经济困境财务杠杆企业业绩

我国基金羊群行为:测度与影响因素被引量：34: 2006年; 本文以1998年第1季度至2003年第4季度在沪深两市交易的94家基金的投资组合明细数据为样本,借鉴LSV思想构造新的羊群行为测度指标,探讨了我国基金投资者羊群行为的特征及其形成机制。研究发现:基金的羊群行为受到时间、季节、市场规模、基金规模、市场态势和基金盈利水平等因素的影响;羊群行为测度与基金盈利能力、基金/市场的相对规模等因素正相关;熊市中的羊群行为测度值大于牛市中的测度值;基金的羊群行为随着时间的进程没有显著改善,但每年的第2和第3季度是高发期。作者认为,基金在交易模式演变过程中产生的“代表性心理”,以及“心理阻抗”和“控制幻觉”加剧了羊群行为。; 胡赫男吴世农; 关键词：基金羊群行为影响因素

现金流量信息含量与财务困境预测被引量：8: 2004年; 本文考察了现金流量信息在财务困境预测中的信息含量。研究发现,无论在财务困境前一年还是前两年,经营性现金流量在会计比率的基础上均具有显著的增量信息含量;而在财务困境前两年,投资性现金流量也具有增量信息含量,同时加入经营性现金流量和投资性现金流量可使模型总误判率最低。; 章之旺; 关键词：现金流量信息含量财务困境盈余管理企业管理

我国上市公司价值创造与价值损害的判定分析被引量：12: 2006年; 本文以1999年底前在沪市上市的429家A股公司为研究对象,分别以样本公司的2002年度EVA绝对值和相对值(权益资本效率)为标准将样本公司划分为“创造价值”、“模糊状态”或“价值损害”三种类型,然后从这三类公司中各随机抽取80％的样本公司为建模样本,根据其1999～2001年的有关财务变量、公司治理变量和行业变量,分别应用Fisher和Logistic判定分析方法建立我国上市公司价值创造预测模型,并使用剩余20％样本公司作为检验样本验证模型。研究结果表明,基于上市公司的(T-1)年度的财务数据创建预测模型误判率较低；Logistic模型的判定准确性较高；EVA相对值判定模型的准确度略高于EVA绝对值判定模型；财务指标、公司治理指标和行业特征对公司价值创造具有显著影响。; 翁洪波吴世农; 关键词：经济增加值实证研究上市公司

基于价值创造和公司治理的财务状态分析与预测模型研究被引量：116: 2005年; 我国约70%的上市公司处于价值损害状态。考虑到公司在对债权人违约之前,必先经历损害股东价值的阶段。因此,本文根据“价值创造观”(Value-Creation)来考察“价值损害型公司”的动态变化及其影响因素,并收集我国1998—2003年540家价值损害型上市公司的有关财务变量,首次引入公司内外部治理变量,应用“排序因变量模型”分析财务状态变化的影响因素,并采用“人工神经网络技术”,预测价值损害型企业的五种变化趋势:财务康复、财务转好、财务维持、财务转差或财务困境。结果表明:(1)总资产收益率等财务指标的改善,公司治理水平的提升或投资者保护程度的增强都有助于公司财务康复,反之则将导致公司陷入财务困境。(2)若公司在T年被界定为价值损害型公司,当采用T年和T+1年的数据分别构造“LMBP神经网络模型”来预测企业T+2年的财务状况的五种态势时,则预测准确率分别为55.1%和77.8%。(3)除财务指标外,股票超额收益率、本文构造的公司治理指数和投资者利益保护指数有助于预测价值损害型企业未来财务状态的变化趋势。; 吴超鹏吴世农; 关键词：财务状态公司治理投资者保护

渝B2-20050021-1　渝公网安备 50019002500403号　违法和不良信息举报中心　互联网出版许可证　新出网证(渝)字10号

国家自然科学基金(70372035)

文献类型

领域

主题

机构

作者

传媒

年份

用户反馈

国家自然科学基金(70372035)

文献类型

领域

主题

机构

作者

传媒

年份

用户登录

用户反馈