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超额雇员、知识产权保护与企业创新被引量：1: 2015年; 以我国民营上市公司数据为样本,本文分析超额雇员对企业创新的影响,以及这种效应是否受当地知识产权保护的影响。研究结果发现:超额雇员有助于企业创新,在控制了相关变量和可能存在的内生性问题后,该研究结果仍然成立;超额雇员的创新促进效应随着当地知识产权保护的提高而增强。这表明,在中国转型经济条件下,通过超额雇员与地方政府建立关系可以作为一种非正式的知识产权保护机制,进而促进民营企业创新;随着当地知识产权保护水平的提高,创新企业诉讼胜率的不确定性随之降低,进而增强法官偏袒对企业胜率提高的边际效应,最终促进超额雇员的知识产权保护效应。; 潘红波张睿; 关键词：超额雇员知识产权保护

高管第一学历、最高学历与企业创新被引量：2: 2018年; 以我国2007~2014年非金融类上市公司为样本,研究高管第一学历、最高学历对企业创新的影响。结果发现:高管第一学历毕业于"985"高校的企业创新显著更多;最高学历为硕士及以上的高管对企业创新有显著的正向影响,提高学历层次对企业创新的促进效应主要体现在第一学历为普通本科的高管;董事长学历特质对企业创新的影响强于CEO。进一步检验发现,在国有企业、市场化程度低的地区,高管的第一学历、最高学历对企业创新的影响更为显著。研究结论为"985"重点高校的存在提供了理论依据,为企业看重员工教育背景的现象提供了可能的合理解释,为不同所有权性质、市场化程度地区的企业合理任用高管、促进企业创新、推动企业发展提供了重要政策启示。; 潘红波周颖陈世来; 关键词：国有企业企业高管

政治关系、会计信息与银行信贷资本配置效率——来自中国民营上市公司的经验证据被引量：10: 2014年; 本文比较了政治关系和高质量会计信息的银行信贷资本配置效率。以2001-2009年在我国沪深两市上市的民营企业为样本,研究发现:政治关系比高质量的会计信息更有助于企业获得数额更大、期限更长的银行贷款("融资效应");但随银行贷款的增加,政治关系组企业的投资效率既未提高也未降低,而高质量会计信息组企业的投资效率显著提高("投资效应")。即政治关系组企业虽获得了更多的银行贷款,但资本利用效率更低。这说明政治关系扭曲了银行信贷资本配置,且在一定程度上"挤占"了高质量会计信息企业所需的资本,抑制了其优化资本配置功能的发挥。其启示意义在于,中国经济的持续与健康发展还是得依赖包括会计信息披露在内的正式制度的建设与完善。; 杨道广潘红波陈汉文; 关键词：政治关系会计信息信贷资本

大股东两权分离:代理效应抑或风险分散化效应?被引量：11: 2014年; 为什么大股东要进行两权分离?传统代理观点认为,两权分离有助于大股东的控制权私有收益,其经济后果是加剧大股东利用多元化等方便利益输送的行为;而本文提出的风险分散化观点认为,在大股东资金一定的情况下,两权分离可以降低大股东监督企业高管所需表决权的出资额,帮助大股东监督更多企业,达到分散化投资以降低风险的目的,其经济后果是缓解大股东保守的多元化投资行为。本文分析大股东两权分离是否影响民营企业的多元化水平,以为这两种观点提供实证支持。结果发现,在大股东不能控制公司时,两权分离会显著降低公司的多元化水平,这主要支持两权分离的风险分散化假说。在大股东能够控制公司且当地投资者法律保护水平或银行市场化水平较低时,两权分离会显著提高公司的多元化水平,这支持两权分离代理假说占主导的观点。本文从大股东风险分散化视角对两权分离的相关研究进行创新,同时,本研究可以为客观评价大股东两权分离现象和监管部门规范大股东两权分离行为提供参考。; 潘红波余明桂; 关键词：两权分离制度环境

金融市场化、融资约束和民营企业创新被引量：5: 2015年; 本文检验金融市场化如何影响民营企业创新。我们以2003—2010年中国民营上市公司的数据为样本,以专利申请数量衡量企业创新。结果显示,金融市场化显著降低了民营企业创新活动对经营现金流的敏感性,并且,这一作用主要存在于融资约束较强的民营企业中。以上研究结论表明,金融市场化有助于民营企业进行外部融资,缓解企业创新面临的融资约束,由此促进了企业创新。因此,深化金融市场改革对于减轻民营企业融资约束并促进企业创新至关重要。; 余明桂郝博张江涛; 关键词：金融市场化融资约束民营企业创新

民营化、产权保护与企业风险承担被引量：374: 2013年; 本文检验民营化能否促进企业在投资决策中承担更多的风险。以1998—2011年A股上市公司为样本,使用双重差分模型,检验结果发现,国有企业在民营化后风险承担水平显著提高。文章进一步检验了在产权制度和契约制度不同的地区,民营化的风险承担效应的差异。结果发现,在契约制度不同的地区,民营化的这种风险承担效应没有显著差异,而在产权制度更好的地区,民营化的风险承担效应显著更强。本文不仅从民营化的视角为风险承担提供了新的解释,同时也为不同产权保护制度的作用提供了微观层面的新证据。此外,本文的研究结果有助于澄清有关"国进民退"的争议,并对进一步深化国有企业的民营化以及完善民营企业产权保护具有重要的政策含义。; 余明桂李文贵潘红波; 关键词：民营化契约制度

独立董事政治关联有助于民营企业创新吗?被引量：1: 2016年; 以我国民营上市公司数据为样本,分析独立董事政治关联对企业创新的影响。研究结果发现:独立董事政治关联有助于民营企业创新,在控制了相关变量和内生性问题后,该研究结论仍然成立;独立董事的地方政治关联可以显著提高民营企业的创新水平,而独立董事的中央政治关联对民营企业创新的影响则较弱。这些研究结果表明,在我国正式制度欠发达的情况下,独立董事政治关联可以作为一种非正式的替代性机制,帮助民营企业获得发展所需要的稀缺资源,并保护它们的知识产权,进而促进民营企业创新,这在一定程度上解释了我国民营企业较差的制度环境与较高的创新水平并存的现象。; 潘红波张睿; 关键词：独立董事政治关联民营企业

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国家自然科学基金(71272229)