国家自然科学基金(70972082)
- 作品数：3 被引量：6H指数：2
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- 企业价值、银行债务价值和信贷配给——基于实物期权的分析方法被引量：3
- 2018年
- 信贷配给产生的根本原因在于银行为规避贷款风险和损失而不能以提高贷款利率来完全满足企业资金需求。考虑企业存在破产风险进而对银行贷款造成损失的可能,建立企业破产清算的实物期权模型和银行债务价值模型,考察银行贷款条款和企业破产决策的相互影响,分析并得到市场波动率、市场增长率和企业自有资金等因素对信贷配给和贷款合约的影响特征。本文在完全信息条件下从破产期权角度为信贷配给产生机制提供了新的解释。
- 王擎席代金邓光军
- 关键词：信贷配给破产清算实物期权
- 不确定需求下的多产品柔性制造和外包被引量：3
- 2012年
- 基于实物期权方法,研究不确定需求条件下柔性制造生产线生产运作、生产线生产能力不足时企业外包以及生产能力投资等决策问题。研究结论表明,(1)柔性生产线利润和投资价值高于非柔性生产线,在确定条件下柔性生产线最优总生产能力小于非柔性生产线,但在不确定条件下投资成本较大时结果相反;(2)柔性生产线在一定程度上能降低企业外包所面临"敲竹杠"造成的损失;(3)柔性生产线更能促进企业提早投资。
- 许毅刚邓光军曾勇李仕明
- 关键词：外包实物期权
- 企业模块创新进人
- 2014年
- 模块化系统中模块投资的重要决策变量是投资试验次数(即设计方案的多少),投资试验次数越多获得高性能模块的可能性越高,但成本亦愈大.基于实物期权方法,分别对完全垄断企业和进入竞争市场的企业模块创新投资决策行为进行研究.研究结论表明:1)无论是完全垄断模块投资还是进入竞争市场的模块投资,在根据不同市场规模所得到的一系列最优投资试验次数中,都存在一个最小的最优试验次数,其对应的投资门槛值是模块投资真正的"投资门槛值";2)模块技术潜力在完全垄断投资中不会影响最小最优试验次数和"投资门槛值",但在新进入企业进入竞争市场的模块投资中却会影响;3)市场规模和模块技术潜力越大、已有模块性能和试验成本越低,新进入企业投资的模块的性能将倾向高于在位企业模块性能.
- 邓光军李卫曾勇
- 关键词：模块化实物期权技术创新
