国家社会科学基金(07CJY001)
- 作品数：37 被引量：1,038H指数：15
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- 公司治理、机构投资者与盈余管理被引量：324
- 2008年
- 本文选取沪深两市2003至2005年(非金融类)上市公司的数据,采用最小二乘法和二阶段回归方法,对公司治理、机构投资者与盈余管理三者的关系进行了实证研究。研究发现:机构投资者在一定程度上参与了上市公司的治理,其持股比例与公司治理水平呈正相关关系,说明机构投资者的持股比例越高越有助于提高公司治理水平;公司治理水平与盈余管理程度呈负相关关系;机构投资者的持股比例与盈余管理程度呈负相关关系,说明机构投资者能有效地抑制管理层的盈余管理行为。
- 高雷张杰
- 关键词：公司治理机构投资者盈余管理
- 审计实务影响银行贷款政策吗？--基于上市公司面板数据的经验研究被引量：28
- 2010年
- 为研究银行对借款企业的监督作用,本文以沪深两市2004～2008年的非金融类、非ST类并且有银行贷款的A股上市公司为研究样本,利用5年的非平衡面板数据,实证分析了银行贷款政策(贷款数量、期限和担保费用比例)与企业审计实务之间的关系。结果发现:聘请国际四大或国内十大会计师事务所进行审计有助于企业争取银行的短期贷款和提供较少的担保费用比例;获得标准无保留的审计意见有利于企业获得银行短期贷款和长期贷款以及提供较少的担保费用比例;审计委员会的设立对银行贷款政策影响不明显。研究结果说明,银行的监督效力对审计实务的影响有限。
- 高雷戴勇张杰
- 关键词：审计师选择审计意见审计委员会贷款政策
- 公司治理、资金占用与盈余管理被引量：64
- 2009年
- 本文采用2004至2006年中国A股非金融类上市公司数据,运用广义最小二乘法及二阶段广义最小二乘法等实证研究方法,深入研究了上市公司的公司治理、资金占用与盈余管理之间的关系。研究发现:在公司治理水平较高的上市公司,控股股东占用资金较少;盈余管理水平与公司治理水平呈负相关关系;盈余管理水平与资金占用程度呈正相关关系,说明控股股东会通过盈余管理来掩盖资金占用对上市业绩造成的不利影响,以便长期占用上市公司的资金。
- 高雷张杰
- 关键词：公司治理盈余管理
- 关联交易、线下项目与盈余管理——来自中国上市公司的经验证据被引量：44
- 2008年
- 近年来,关联交易盈余管理愈演愈烈,极大地损害了投资者的利益。以往大量研究提供了上市公司操纵应计项目及线下项目进行盈余管理的证据,本文则以中国上市公司2002—2004年的面板数据为研究样本,首次大样本检验关联交易、线下项目与盈余管理的关系。本文的主要结论包括:(1)有配股盈余管理动机的公司的第一类关联交易(通常计入线上项目的关联交易)比例显著高于控制样本,第三类关联交易(担保抵押类关联交易)比例显著低于控制样本。(2)有避亏盈余管理动机的公司的第二类关联交易(通常计入线下项目的关联交易)比例显著高于控制样本。(3)有盈余管理动机的公司,当其附属企业集团时,或者其控股股东处于绝对控股地位时,其关联交易比例更高。(4)第一类关联交易与线下项目显著负相关,有盈余管理动机的公司,线下项目较低时第一类关联交易比例较高。(5)配股公司配股后的关联销售和关联采购比例显著低于配股前。扭亏为盈的公司扭亏当年的第二类关联交易比例显著高于扭亏前一年。综上所述,计入线上项目的关联交易是上市公司为获取配股资格而进盈余管理的重要手段,计入线下项目的关联交易是上市公司为避免亏损而进行盈余管理的重要手段;上市公司控股股东处于绝对控股地位时,或控股股东隶属某一企业集团时,关联交易盈余管理行为更严重;进行盈余管理时,线下项目与计入线上项目的关联交易具有替代性。
- 高雷宋顺林
- 关键词：关联交易线下项目盈余管理
- 产品市场竞争和公司治理的交互关系研究——基于中国制造业上市公司1998～2003年数据的实证分析被引量：54
- 2007年
- 目前关于产品市场竞争(或公司治理)与企业绩效之间关系没有得出一致性的结论,这可能并不是因为产品市场竞争或公司治理无效,而可能是由于已有的研究忽略了产品市场竞争与公司治理之间的交互影响。通过本研究,我们发现适度集中的所有权与产品市场竞争对企业产出的影响存在互补性关系,同样,较为分散的股权结构与产品市场竞争之间也存在这种互补性作用;另外,我们还发现董事会治理与产品市场竞争之间存在着替代性关系,CEO兼任董事长也与产品市场竞争存在着替代性交互作用。这些来自企业微观层面的经验结论深化了我们对竞争与公司治理对企业价值作用的理解,有利于推动我们从新的角度来研究产品市场竞争与公司治理对企业价值影响的途径和机理。
- 牛建波李维安
- 关键词：公司治理
- 董事会委员会有效性与治理溢价——基于中国上市公司的经验研究被引量：21
- 2008年
- 本文从投资者角度出发,以是否存在治理溢价作为衡量标准,对董事会专业委员会的有效性进行了分析。通过对沪深两市2002～2005年间面板数据的分析发现,在董事会中设立提名委员会、战略委员会和审计委员会,能够为投资者带来显著的治理溢价,这与麦肯锡公司在2000年和2002午两次对投资者所作调查得出的结论相一致。这些研究结论为我国公司治理改革提供了重要启示,即在资源和时间有限的情况下,应优先解决那些关键治理环节和要素;与此同时,对于尚未发挥应有效力的分委员会,应该分析并克服限制其作用发挥的消极因素,在既有的资源及禀赋约束下,充分发挥董事会专业委员会的积极治理作用。
- 牛建波刘绪光
- 关键词：董事会公司治理
- 公司治理溢价研究脉络及进展探析——基于投资者视角的考察被引量：3
- 2008年
- 关于公司治理的研究目前绝大多数是从公司自身角度来评价这些治理机制的作用和影响,而缺乏从投资者、从资本市场角度的考察和研究,缺乏对公司治理溢价的探索和分析,使我们无法形成对公司治理价值的较为全面认识。本文从投资者支持治理溢价意愿的调查研究、公司治理要素的治理溢价研究、公司治理总体溢价问题的研究三个方面对治理溢价这一前沿课题的已有研究进行了评述,在此基础上,对治理溢价问题的进一步研究的思路和途径进行了分析和阐述,以期为今后公司治理溢价问题的深入研究提供一些启示和可供借鉴的思路。
- 牛建波
- 关键词：公司治理
- 民营企业上市方式、两权偏离度与现金持有价值被引量：8
- 2010年
- 本文对民营上市公司现金流量权和控制权的分离程度对现金持有量以及现金持有价值的影响进行了研究,并按照上市方式的不同对直接上市和间接上市两种类型中此种影响的差异性进行了比较分析。研究发现,随着两权偏离程度的增大,民营上市公司倾向于持有更多的现金;在间接上市的民营公司中,两权偏离程度对其现金持有量的影响更大;全样本中现金持有量与企业价值呈现出显著负相关的关系,而间接上市民营公司的现金持有的价值更低,两权偏离度对其现金持有价值的影响更大。
- 李胜楠
- 关键词：现金持有量现金持有价值
- 上市公司董事会特征与违规行为被引量：8
- 2008年
- 上市公司独立董事的规模、董事会规模和董事会成员的报酬对于上市公司的违规行为起着显著的约束作用。董事长与总经理两职部分分离的治理形式,并不是影响上市公司违规行为的重要因素。改变中国上市公司的"一股独大"的股权结构,规避中国上市公司违规行为现状而言,更为重要。应该适当增加董事的持股比例,这样才能充分激励董事了解和监督公司运营,从而约束管理层的违规行为。
- 高雷罗洋
- 关键词：董事会上市公司违规行为
- 股权结构、代理问题与公司现金持有——基于我国上市公司面板数据的分析被引量：15
- 2008年
- 基于代理问题角度，利用我国2001—2005年上市公司面板数据，研究了我国上市公司股权结构与公司持有现金之间的相互关系。实证结果发现，两者之间的相互关系符合代理问题存在的基本表征，即代理问题较为严重的上市公司拥有更高的现金持有水平。控股股东尤其是国有股东，并没有随着持股比例增加产生通常意义上的地下利益攫取行为，而是更多地支持了控股股东提升公司绩效的假说。
- 韩忠雪周婷婷
- 关键词：股权属性股权集中股权制衡现金持有
