国家自然科学基金(70872053)
- 作品数：38 被引量：471H指数：12
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- 会计稳健性、企业生命周期与投资效率——来自中国上市公司的经验证据被引量：25
- 2015年
- 基于2010至2013年沪深A股上市公司的数据,实证检验了不同生命周期企业会计稳健性对资本投资效率的影响,结果表明:第一,不区分企业生命周期阶段时,会计稳健性能够显著降低企业总的非效率投资和投资过度,但对投资不足的作用不显著;第二,成长期和成熟期企业存在投资不足的样本组中,会计稳健性加剧了企业的投资不足,衰退期企业存在投资不足的样本组中会计稳健性的作用则相反;第三,成长期、成熟期和衰退期企业投资过度样本组中,会计稳健性对投资过度存在显著的抑制作用,且该作用在衰退期企业最大,成长期次之,成熟期最小。
- 周晓苏陈沉杜萌
- 关键词：会计稳健性非效率投资企业生命周期
- 高管薪酬激励与机会主义效应的盈余管理——基于会计稳健性视角的经验证据被引量：29
- 2016年
- 以我国2006-2013年A股数据为研究样本,从会计稳健性视角,基于盈余管理异质性,实证检验了高管薪酬激励与机会主义效应的应计及真实盈余管理的关系。结果表明:货币薪酬及股权薪酬激励能有效抑制机会主义效应的两种盈余管理,但股权薪酬激励对机会主义效应的应计盈余管理作用大于真实盈余管理。在对机会主义效应的两种盈余管理发挥的抑制作用上,高管薪酬激励与会计稳健性存在互补关系,且该互补关系受投资者保护水平的影响。
- 周晓苏陈沉王磊
- 关键词：会计稳健性真实盈余管理
- 投资者情绪的一个研究综述被引量：5
- 2017年
- 投资者情绪的变动对投融资决策等企业行为产生影响。文章综述了国内外投资者情绪的涵义、计量方法和经济后果的相关研究,对我国投资者情绪的研究具有一定参考意义。
- 陈沉张军波王磊李哲
- 关键词：投资者非理性行为情绪经济后果
- 稳健财务报告与公司股价抗跌能力的关系研究——来自我国2008年股市暴跌的经验证据被引量：5
- 2013年
- 本文检验在我国股市暴跌期间,公司事前财务报告的稳健程度能否影响其股价抗跌能力。研究显示:(1)在股市暴跌之前,公司的财务报告越稳健,投资者在股市暴跌期间蒙受的损失越少,其股价抗跌能力越强;(2)信息不对称程度越高,稳健财务报告抑制股价下跌的作用越显著。这些结果表明,稳健财务报告不仅能减少定价噪音,而且能够及早释放公司风险信号,在信息不对称较严重的情况下,稳健财务报告的上述作用更为明显。
- 吴锡皓周晓苏
- 投资者情绪、股利政策与公司价值研究被引量：3
- 2012年
- 基于行为金融学背景对股利政策的信号传递作用进行的研究发现,在不同的投资者情绪条件下,股利政策信号传递的效应存在差异。在股市上涨时期,不同股利政策对投资者的投资决策的影响几乎没有显著差异;在股市下跌时期,现金股利成为投资者获得收益的主要来源,因此发放现金股利的公司受到市场追捧。因此,上市公司股利政策制定不仅要考虑自身情况,还需要考虑市场情绪。
- 张继袖陆宇建
- 关键词：投资者情绪股利政策上市公司价值行为金融学现代资本结构理论
- 融资需求、企业生命周期与盈余管理——基于非金融行业A股的经验证据被引量：17
- 2016年
- 以我国2003-2014年的非金融业A股公司为研究样本,检验了融资需求、企业生命周期与盈余管理的关系。研究发现,融资需求与应计盈余管理及真实盈余管理显著正相关,而且这种正相关关系在不同生命周期企业中是不同的,其在成长期和衰退期企业中的表现要显著强于成熟期企业。这一结论丰富了企业生命周期、融资与盈余管理的经验研究,对监管机构也具有一定的借鉴意义。
- 周晓苏陈沉杜萌
- 关键词：融资需求企业生命周期真实盈余管理
- 如何合理确定管理者在职消费——基于公司治理视角的研究被引量：2
- 2016年
- 管理者在职消费是公司日常经营中的一种常见支出。现有研究认为合理的在职消费有利于公司业绩,不合理的在职消费会损害公司业绩;但如何确定管理者合理在职消费额度仍是一个值得思考的问题。从公司治理的角度出发研究发现:管理者激励和制衡、管理者权力和资源等因素对在职消费有着显著的影响;参考这些特征因素可以合理确定管理者在职消费额度。利用2008—2013年中国主板非金融类上市公司的实证数据发现,按这一方法确定的合理在职消费与公司业绩显著正相关,不合理在职消费与公司业绩显著负相关,这一结论说明了从公司治理角度出发确定在职消费合理额度方法的有效性。建议利益相关方应注重公司治理对在职消费的影响,合理规范管理者在职消费,避免过度在职消费对公司业绩的损害。
- 贾婧
- 关键词：在职消费公司业绩
- 启发式认知下的会计信息价值相关性研究被引量：4
- 2009年
- 通过借鉴行为经济学对投资者启发式认知方式研究的发展,本文发现,目前的会计研究基本忽视了会计信息的价值相关性与投资者在短时间内的决策特征有着密切的联系,我国的一些研究成果认为上市公司的信息披露都存在"好消息早、坏消息晚"的现象,并且提出以报表发布时间的早晚来衡量及时性的观点。对此,本文结合我国特殊的制度背景,探讨了在新信息即将发布前的短时间窗口中市场反应的具体诱因,发现投资者的心态和认知过程对会计信息的价值相关性影响较大,而报表发布时间并不构成会计信息价值相关性的影响因素,我国当前制度仍存在着不利于投资者保护的潜在风险。
- 边泓周晓苏郑嵘
- 关键词：投资心态
- 机构投资者异质性与盈余管理——来自应计盈余管理和真实盈余管理的经验证据被引量：8
- 2017年
- 资本市场的发展受会计信息质量的影响,两权分离制度使管理层和股东利益不一致,基于自利动机考虑,管理层存在盈余管理的需求。机构投资者作为外部监管机制能否发挥其公司治理效应,是信息使用者关注的话题。基于中国沪、深2010~2014年A股上市公司数据,实证检验了机构投资者异质性和应计盈余管理及真实盈余管理的关系。研究表明,与交易型机构投资者相比,稳定型机构投资者与应计盈余管理显著负相关,与真实盈余管理显著正相关。投资者保护、盈余管理、机构投资者异质性相关经验研究,对中国证券监管机构更好地提高会计信息质量具有一定的借鉴。
- 高喜兰陈沉
- 关键词：机构投资者异质性真实盈余管理
- 环境不确定性、财务报告透明度和股价暴跌风险被引量：34
- 2016年
- 选取2008年至2013年A股上市公司数据,从市场信息的角度,通过考察公司微观环境不确定性如何影响公司的披露策略及两者的交互作用对股价暴跌风险的影响,探索微观环境不确定性与信息环境之间的互动关系。研究结果表明,环境不确定性与公司股价暴跌风险显著正相关,财务报告透明度对环境不确定性与股价暴跌风险之间的关系具有调节作用,高财务报告透明度可以降低环境不确定性对股价暴跌风险的影响。进一步研究发现,随着环境不确定性的增加,公司财务报告透明度呈现先降后升的趋势。
- 周晓苏王磊陈沉
- 关键词：环境不确定性财务报告透明度盈余管理程度财务重述内部控制缺陷
