国家教育部博士点基金(2011009511003)
- 作品数：12 被引量：82H指数：5
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- 高管政府背景、会计信息与银行债务契约结构——基于我国上市公司面板数据的实证检验被引量：8
- 2014年
- 以我2004-2012年的A股上市公司数据为样本，实证检验了高管政府背景对会计信息债务契约结构有用性的影响。研究结果表明，我国上市公司会计信息债务契约结构具有有用性，但高管政府背景，尤其是地方政府背景削弱了会计信息债务契约结构的有用性，并且这一效应在政府干预较强的地区更加显著。进一步的研究显示，利用高管政府背景获得更长的债务期限结构，反而降低了公司价值。经验证据表明，高管政府背景导致了会计信息债务契约结构有用性的降低，其根源在于政府干预影响了银行信贷决策，而非政府隐性担保的结果。
- 张亮亮李强黄国良
- 关键词：会计信息债务期限结构
- 高管政府背景与公司超额现金持有被引量：2
- 2014年
- 以2003—2012年沪深A股上市公司的平衡面板数据为样本,考虑股权性质的差异,实证检验高管政府背景对公司超额现金持有水平与超额现金持有价值的影响。结果发现,在国有上市公司中,相对于非政府背景高管,政府背景高管所在公司的超额现金持有水平更高,而超额现金持有价值更低,说明高管政府背景扰乱了国有上市公司的现金持有决策,支持政府对公司现金持有决策的"掠夺之手"假说;在非国有上市公司中,相对于非政府背景高管,政府背景高管所在公司的超额现金持有价值更高,一定程度上支持政府对公司现金持有决策的"扶持之手"假说。因此,在不同的制度环境中,政府背景高管持有现金的动机不同,导致其超额现金持有水平也不相同,结果是投资者对超额现金持有的评价也不尽相同。
- 张亮亮黄国良
- 关键词：超额现金持有股权性质
- 所有权性质、股权制衡与会计稳健性关系研究——基于我国上市公司的实证检验被引量：5
- 2015年
- 会计稳健性作为重要的会计信息质量要求,对于保护股东特别是中小股东、债权人和相关投资者的利益具有重要的作用。本文选用2007-2013年共2940家中国A股上市公司为研究样本,采用基于会计盈余-股票收益模型,从所有权性质和股权制衡角度检验了上市公司股权结构对会计稳健性的影响。研究表明,国有企业的管理层为了实现政治晋升的目的,会在财务报告中表现出较好的业绩,降低会计稳健性的程度;第一大股东持股比例的增大使其有动机和能力对财务报告信息产生影响。
- 崔益嘉黄国良尹自永
- 关键词：所有权性质股权制衡会计稳健性上市公司
- 环境信息披露的价值效应研究被引量：5
- 2015年
- 随着环境问题的日益突出,上市公司环境信息披露的价值效应问题已成为学术界研究的热点。文章以我国2010-2012年381家重污染行业上市公司的平衡面板数据为研究样本,实证检验了环境信息披露、投资者信心和公司价值之间的关系。结果发现:环境信息披露水平越高,公司价值越高;环境信息披露水平越高,外部投资者信心越强;投资者信心在环境信息披露与公司价值之间起传导作用,即环境信息披露直接影响公司价值的同时,也会通过投资者信心的传导间接影响公司价值。文章研究表明上市公司环境信息披露显著影响了其公司价值,而投资者信心是其重要的传导机制。
- 李宏伟黄国良
- 关键词：环境信息投资者信心财务管理
- 高管变更与资本结构变动关系研究——基于管理防御的视角被引量：11
- 2014年
- 在管理防御假说框架下,从理论上分析了高管变更对资本结构变动的影响,并以2007 ～ 2011年沪深A股上市公司数据进行了实证检验.结果发现：高管变更使继任者面临再次变更的威胁,降低了其管理防御程度,强化了公司的财务杠杆的作用,但这一关系仅在非国有上市公司中存在,在国有上市公司中这一效应可能被高管行政选拔机制和负债软约束等因素所削弱而不显著.进一步分析发现高管变更与资本结构调整的正相关关系仅在负债不足子样本中显著,表明高管变更具有优化公司资本结构决策的功能.
- 张亮亮黄国良李强
- 关键词：高管变更资本结构管理防御
- 管理者超额薪酬与资本结构动态调整被引量：23
- 2013年
- 在最优契约假说和管理者权力假说的框架下,从资本结构调整速度和实际资本结构偏离目标资本结构程度两个方面,实证考察管理者超额薪酬对资本结构动态调整的影响。研究发现:管理者超额薪酬越高,资本结构调整速度越快;非国有上市公司的管理者超额薪酬越高,实际资本结构偏离目标资本结构的程度越低,但这一关系在国有上市公司并不成立,这可能是由于预算软约束等原因导致国有上市公司资本结构异化所引起。整体而言,管理者超额薪酬更多地反映了管理者能力的大小,领取高薪的管理者更有可能根据内外部环境的变化迅速调整公司的资本结构决策,表明最优契约假说仍然具有很强的适用性。
- 张亮亮黄国良
- 关键词：资本结构
- 管理者MBA教育与公司资本结构决策关系研究——基于沪深A股上市公司的实证检验被引量：8
- 2014年
- 高阶管理理论和管理防御假说认为管理者个体特征差异是解释资本结构决策的重要因素,但现有文献对管理者职业教育的影响关注不足.本文以2004～2012年沪深A股上市公司的平衡面板数据为样本,从静态和动态两个方面实证检验了管理者MBA教育对公司资本结构决策的影响.研究发现,受过MBA教育的管理者选择了更高的负债水平,提高了资本结构的调整速度,说明MBA教育塑造了管理者的风险偏好特质,降低了管理防御程度,提高了管理者处理复杂信息的能力.进一步研究发现,管理者MBA教育与资本结构决策的关系受到公司治理激励和约束等机制的影响.上述研究结果表明,中国MBA教育具有一定的实践效果.
- 张亮亮李强黄国良
- 关键词：MBA教育资本结构管理防御公司治理
- 管理者个体行为与公司财务行为国外研究述评——基于行为一致性理论视角被引量：5
- 2013年
- 行为一致性理论是心理学领域研究个体行为及行为风格跨情景一致性的重要假说。近期国外财务文献开始关注行为一致性理论视角的管理者特殊经历、个体行为与公司财务行为的关系问题,相关研究发现管理者特殊经历、个体行为的差异能够有效解释公司财务行为的选择。文章在回顾管理者与公司财务行为理论关系、行为一致性理论发展的基础上,构建了管理者特殊经历、个体行为对公司财务行为影响的分析框架,并从公司资本结构决策、投资行为、信息披露、避税行为等方面系统梳理了上述研究文献。最后对未来研究进行了展望,以期为国内相关研究提供借鉴。
- 张亮亮黄国良
- 关键词：公司财务行为
- 企业防御管理行为与企业稳健性研究——基于我国上市公司的实证检验被引量：1
- 2014年
- 从影响管理防御的管理者个人特征、管理者激励和管理者约束3个方面选择了8个变量,选取2007—2013年7年连续上市公司的面板数据,考察管理防御与会计稳健性之间的关系。研究表明,管理者防御程度会对会计稳健性产生负面影响,国有控制样本和非国有样本管理防御对会计稳健性的影响存在一定差异。
- 崔益嘉黄国良王传彬
- 关键词：管理防御会计稳健性
- 环境不确定性、CEO权力与现金股利分配被引量：5
- 2015年
- 目前,现金股利影响因素研究主要依据股利信号理论和股利代理理论,并不能完全解释我国上市公司现金股利分配异象。从管理层权力理论视角,本文以我国2008-2013年1 024家沪深A股上市公司的平衡面板数据为样本,实证分析CEO权力对现金股利分配的影响。结果发现:上市公司CEO权力越大,现金股利分配意愿越弱、现金股利分配水平越低;环境不确定性能够显著调节CEO权力与现金股利分配之间的关系,并加剧上市公司不分配或分配较少现金股利的现象。
- 黄国良郭道燕
- 关键词：现金股利CEO权力环境不确定性
