上海市哲学社会科学规划课题(2008BJB017)
- 作品数：6 被引量：22H指数：3
- 相关作者：唐宗明潘晨翔姜克萍刘婷欧阳世泉更多>>
- 相关机构：上海交通大学武汉大学更多>>
- 发文基金：上海市哲学社会科学规划课题国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 后股权分置时期大股东资产注入实证分析被引量：8
- 2010年
- 以后股权分置时期上市公司大股东重要行为方式——资产注入为研究对象,运用事件研究和回归分析,实证检验了资产注入事件的超额累计收益及其相关影响因素。对样本的事件研究表明,使用股权模式进行资产注入的上市公司股价均有显著为正的超额累计收益率,且大股东为国有背景的上市公司超额累计收益率显著高于民营背景上市公司,说明股权模式的资产注入方式以及国有大股东的资产注入更为投资者和市场认可;超额累计收益的回归分析显示大股东持股比例对超额累计收益的影响呈显著的U型关系。
- 刘婷唐宗明
- 关键词：大股东行为资产注入公司绩效
- 后股权分置时期大股东资产注入行为被引量：1
- 2010年
- 运用经济学优化方法及折现现金流方法,分析了大股东资产注入的内在激励.假设大股东注资后仍然发生掏空上市公司行为,通过求解大股东掏空超额收益及相关影响因素,分析了大股东资产注入动机.模型分析结果显示:①大股东资产注入收益与其持股比例、注资规模、公司股票的市盈率成正比.②上市公司营运效率高,注入资产若能产生协同效应,大股东将越有激励进行资产注入.③考虑到持股市值因素,大股东对上市公司掏空的边际收益下降,掏空激励减弱.④大股东掏空的超额收益与注资规模成反比,说明注资越多,大股东越不容易发生掏空行为.大股东优质资产注入体现了大股东对上市公司的支持,有利于上市公司绩效改善.
- 唐宗明潘晨翔刘海龙姜克萍
- 关键词：大股东资产注入绩效
- 上市公司控制权转让绩效的实证研究被引量：2
- 2009年
- 本文实证检验中国沪市A股市场大宗股权转让中,大股东控股和交易后高管层的变动等控制权因素是否对目标企业交易后的绩效产生影响,具体影响的程度如何。实证研究的结果证明沪市A股市场大宗股权转让的高管层变动和关联交易会导致目标企业绩效变差,影响较为显著;而大股东控股对目标企业绩效有正的效应;实证结果的进一步挖掘表明控制权私人收益的过度掠夺会导致绩效变差,对公司价值产生负影响;反之,私人控制权合理的部分则对公司价值存在正面的影响。
- 朱慧琳唐宗明
- 关键词：上市公司实证研究
- 股改背景下上市公司并购的绩效分析被引量：1
- 2009年
- 十几年来我国上市公司并购发展迅速，对国民经济生活影响越来越大。中国市场如此多的并购案例，究竟能否增强企业的绩效，能否改善企业的状况，股权分置改革又能为并购绩效影响带来什么样的变化，这是非常需要值得研究的问题。文章以股权分置改革为背景，选取了2005年发生并购的229家上市公司作为样本，结合股改前后并购特征对收购方财务数据进行了研究。通过DEA模型分析并购对公司绩效的影响。
- 朱乔云余颖唐宗明
- 关键词：控制权转移DEA模型
- 整体上市与上市公司绩效研究被引量：3
- 2010年
- 文章以股权分置改革后完成整体上市的40家上市公司为研究样本,从股价反应和公司绩效两个角度,分析了企业集团公司整体上市的效果。研究结果表明股改后的整体上市行为对上市公司股价上升和绩效改善均有明显的推动作用。
- 欧阳世泉唐宗明
- 关键词：股价反应绩效评价股权分置改革
- 后股权分置时期大股东资产注入影响因素实证分析被引量：8
- 2010年
- 股权分置改革使大小股东之间利益趋于一致,股改后资产注入、整体上市等成为大股东资本运作的重要方式。运用经济学优化方法及折现现金流方法,通过求解大股东资产注入的最大化收益函数,分析了大股东资产注入的内在激励;运用2006~2007发生资产注入的200个样本数据,实证分析了大股东资产注入的相关影响因素。实证研究表明：资产注入规模与公司资产负债比率负相关,与预期注入资产产生协同效应及公司资产规模正相关且统计上显著;此外,资产注入规模与大股东持股比例正相关,与公司股票市盈率负相关但统计上不显著。从财务绩效指标（ROE、净利润和ROA）的描述性统计可见,大股东资产注入显著提升了上市公司的业绩。
- 唐宗明潘晨翔姜克萍
- 关键词：资产注入大股东后股权分置时期
