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沪深300指数期货与国内外股指期货市场间的信息传递效应被引量：9: 2012年; 本文运用2010年4月-2011年10月有关股指期货的价格数据,利用VAR模型和基于t分布的双变量GARCH模型,研究了沪深300指数期货与恒生指数期货和S&P500指数期货市场间的信息传递效应。研究结果表明:沪深300指数期货与恒生指数期货间存在长期的均衡关系,而与S&P500指数期货间不存在长期的均衡关系;恒生指数期货和S&P500指数期货可以引导沪深300指数期货,反之则没有Granger引导关系;沪深300指数期货对来自S&P500指数期货冲击的响应最为迅速,对来自恒生指数期货冲击的响应幅度最大,而这两个股指期货市场对沪深300指数期货冲击的响应较小;恒生指数期货和S&P500指数期货对沪深300指数期货市场均有显著的波动溢出效应,反之则没有。这些研究结果表明,目前我国股指期货市场对国际期货市场的影响较小,运行效率还需要进一步提高。; 魏振祥杨晨辉刘新梅; 关键词：沪深300指数期货股指期货波动溢出效应

我国农产品期货与现货市场之间的信息传递效应被引量：18: 2011年; 通过构建误差修正项模型和基于t分布的双变量EC-EGARCH(1,1)模型,选取玉米和白糖期货作为研究样本对我国农产品期货市场和现货市场之间的的信息传递效应进行了实证研究。结论表明:农产品期、现货市场之间存在长期均衡关系、相互引导关系和相互波动溢出效应,并且期货市场对现货市场的波动溢出效应大于现货市场对期货市场的波动溢出效应;检验了期货市场交易量和持仓量的信息传递效应,发现只有交易量对现货市场有显著的正反馈信息传递效应。; 杨晨辉刘新梅魏振祥; 关键词：农产品期货

基于VAR模型的我国期货市场定价效率的实证研究被引量：10: 2011年; 基于VAR模型,选取铜、铝、白糖和玉米期货做为研究样本对我国期货市场定价效率进行实证研究。研究结果显示:选取样本的期货价格和现货价格之间具有长期均衡关系;铜、铝和玉米具有期货价格引导现货价格的单向引导关系,而白糖具有期、现货价格相互引导的双向引导关系;脉冲响应函数分析发现除了白糖以外,期货市场对现货价格的冲击大于现货市场对期货价格的冲击;方差分解发现铜、铝和玉米的定价能力较强,白糖的定价能力较弱。; 杨晨辉刘新梅魏振祥耿紫珍; 关键词：VAR模型脉冲响应函数方差分解

期货合约的关键因素分析: 2012年; 利用波尔森(Brorsen)等研究期货合约成功与失败的模型和数据,对其影响因素间的关系及影响程度等在研究中没有涉及的相关问题进行了更深入的探讨。结果如下:现货市场活跃性是期货市场存在的关键;垂直一体化和买方集中度是影响标的商品生命周期的两个不可忽视的决定因素,两者高度相关,均与期货交易量和持仓量高度负相关;随着市场向高等级形态的发展,两者的提高将使期货市场活跃度降低。; 魏振祥刘新梅; 关键词：期货合约期货市场交易量持仓量活跃性同质性

期货市场促进农民增收的模式分析被引量：4: 2011年; 在市场经济条件下,"三农"问题中的农民增收问题也需要市场化的解决手段。借鉴国际经验,文章认为期货市场是促进农民增收的重要渠道,但是我国农民不具备直接进入期货市场的条件,需要中介机构的参与;并通过分析当前我国期货市场促进农民增收的几种间接模式,提出了改进和完善这些模式的建议。; 魏振祥; 关键词：期货市场农民增收中介组织合作社

国内外白糖期货风险控制实证研究被引量：4: 2008年; 应用计量经济学相关性分析、时间序列格兰杰(Granger)因果检验和统计概率分析对郑州白糖期货和纽约白糖期货、郑州白糖期货和南宁白糖现货价格相关性和相互引导关系进行了分析,并根据研究结果对纽约白糖期货和南宁白糖现货对郑州白糖价格影响做出分析,发现国外白糖期货市场和国内白糖现货市场与郑州白糖期货具有联动性效应,应加强风险控制。; 杨照东魏振祥; 关键词：白糖期货保证金涨跌停板格兰杰因果检验

“公司＋农户”模式下公司的最优套期保值和订单价格方式被引量：5: 2012年; 在对"公司+农户"与期货市场之间运行机理分析的基础上,构建公司的期望效用模型对最优套期保值和订单价格方式进行了研究,结果发现:在期货市场是跨期无偏的条件下,受流动性约束的公司在期货市场卖出的最优期货头寸小于订单规模;当对被套期保值的订单采用固定价格的定价方式时无法满足公司期望效用最大化,但采用点价的定价方式时能够最大化公司的期望效用,公司同时获得相应的风险溢价.最后通过数值分析进一步阐释了结论的正确性.; 杨晨辉刘新梅魏振祥; 关键词：公司+农户套期保值

“公司+农户”模式下公司的期货价差套期保值策略与订单价格被引量：1: 2012年; 在对"公司+农户"与期货价差交易分析的基础上,通过构建公司的期望效用模型研究了公司的最优期货价差套期保值策略和最优订单价格。研究发现:在期货市场是跨期无偏的条件下,公司受流动性约束时的最优期货价差套期保值策略是持有与订单规模相等的远期空头期货合约和小于订单规模的近期多头期货合约;在此基础上可以得到点价是订单的最优定价方式。; 杨晨辉刘新梅魏振祥; 关键词：期望效用函数

期货市场对区域经济发展的影响分析被引量：2: 2008年; 中国期货市场近两年发展迅速,其功能发挥越来越显著。许多地区均将建设包括期货市场的各类市场作为发挥城市功能的重要战略,主要原因是期货市场对区域经济发展具有重要影响,包括资源优势转化为经济优势、增加农民收入、增强企业竞争力、完善订单农业、完善价格体系、完善融资渠道、完善资本市场等。为充分利用期货市场为地方经济服务,企业和政府应重视期货市场功能作用,加大对期货市场发展的支持,加强正面宣传引导,使广大群众正确认识期货市场在市场经济中的地位和作用,并做好市场参与者的操作培训工作。; 魏振祥; 关键词：期货市场期货价格区域经济

入世后中美食糖价格联动效应动态变化的实证研究——基于2002—2012年中美食糖价格数据被引量：11: 2012年; 以2002—2012年中美食糖价格序列作为研究对象,实证检验了入世以来两国食糖价格联动关系的总体状况以及2002—2005、2006—2008和2009—2012三个时段的动态变化情况。结果表明:中美食糖价格之间存在显著而稳定的长期均衡关系,两国糖价变动均受到这种均衡关系的影响,美国糖价变动是中国糖价变动的原因。分段结果进一步显示,两国价格引导关系由"中国糖价单向引导美国糖价"向"美国糖价单向引导中国糖价"演变,长期均衡关系仅在2006—2008年时段消失,这主要与入世以来中国食糖供需平衡状况、贸易量以及食糖政策等因素有关。; 魏振祥刘国良; 关键词：食糖价格协整检验 GRANGER因果检验

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魏振祥