聂永华
- 作品数：3 被引量：34H指数：2
- 供职机构：深圳大学管理学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 分拆上市与价值创造:多视角的经济动因分析被引量：18
- 2009年
- 从不同视角研究分拆上市因素,可以认为:控制权收益、财务方面的考虑、子公司经营业绩的合并能力,以及资本市场的进入能力,是公司管理层考虑实施分拆上市时的重要决策依据;从分拆上市的经济动因看,不对称信息假说能更好地解释分拆宣告期的超常收益,而分离收益假说则在解释分拆给母子公司带来经营绩效的改善方面更具说服力,两者可统一在为公司相关利益者(股东、管理者)创造价值的基点方面。研究分拆上市对我国来说也有很大的意义和空间。
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- 关键词：分拆上市资本市场
- 分拆上市的价值创造：来自中国市场的实证研究被引量：18
- 2015年
- 本文以国内成功实现分拆上市的企业为样本进行分析,发现在分拆上市宣告日,母公司的股权获得了正的异常收益率,在分拆宣告前后20日内累积平均异常收益率显著为正。另外,结合分拆上市之后连续三年相对于分拆前一年经营绩效的变化,剖析了分拆上市对母子公司的影响,研究发现分拆上市之后母公司的经营绩效得到很大的提高,而子公司的经营绩效却难尽人意;分拆上市并非适合所有企业,在选择将分拆上市作为新的融资方式时,企业必须考虑自身的实际情况和子公司的发展前景,从而为股东创造正的价值。
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- 关键词：分拆上市实证分析资本市场
- 基于复合实物期权理论的分拆上市价值研究被引量：1
- 2009年
- 随着实物期权理论研究的深入,对项目评估中复合期权的研究也有了很大发展。分拆上市作为企业的战略决策,包含了实物复合期权,因此使得分拆本身更具价值。采用动态规划方法对分拆上市进行了研究,并以此为基础进行了相关解释。
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- 关键词：复合期权动态规划分拆上市
