桂荷发
- 作品数：34 被引量：322H指数：12
- 供职机构：江西财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江西省高校人文社会科学研究项目教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学环境科学与工程更多>>
- 信贷扩张、资产价格泡沫与政策挑战被引量：27
- 2004年
- 基于信贷扩张的资产价格泡沫模型,本文揭示了信贷扩张与资产价格泡沫之间的相互关 系以及信贷扩张作用于资产价格的机理,其政策含义是货币政策必须与审慎监管政策协调配合,货币政 策应该关注资产价格,审慎监管政策应该关注银行等金融机构信贷扩张的规模、速度以及信贷质量。
- 桂荷发
- 关键词：信贷扩张
- 非金融企业影子银行化影响了经营绩效吗?被引量：6
- 2021年
- 以2003—2018年中国A股非金融上市公司为研究样本,通过建立面板数据模型来实证分析非金融企业从事影子银行业务对该企业经营绩效的影响。研究发现:影子银行化行为会抑制企业主营业务的发展,会降低该企业的主营业务利润,这种抑制效应会因产权属性、融资约束的不同而不同,即国有企业的影子银行化业务对企业主营业务发展的抑制效应更强,而融资约束越强的企业其影子银行化业务对企业主营业务发展的抑制效应更明显。
- 桂荷发张春莲王晓艳
- 关键词：主营业务收入融资约束挤出效应
- 融资约束、终极控制权结构与环保投资——基于沪深两市重污染行业上市公司的经验数据被引量：11
- 2018年
- 本文以沪深两市重污染行业A股上市公司为样本,研究融资约束对企业环保投资的影响以及企业股权结构和股权性质的调节效应。结果表明:重污染行业企业普遍存在融资约束,且融资约束对企业环保投资产生了显著的抑制效应;终极控股股东的现金流量权能够缓解融资约束对环保投资的抑制效应;终极控股股东的两权分离度越高,融资约束对企业环保投资的抑制效应便越强;融资约束对国有企业环保投资的抑制效应强于对非国有企业的影响。为了缓解企业面临的融资约束、推动其加大环保投资力度,建议对重污染行业扩大环保投资采取区别对待政策,引导企业开展环保技术改造,更加主动、积极地参与环境治理;推行财政贴息、税收减免、专项贷款等政策措施,降低企业环保投资成本,提高外部资金可得性;引导两权分离度较高的企业优化股权结构,改善公司治理机制,加强投资者权益保护;大力发展多层次资本市场,降低国有企业对银行信贷的依赖,同时加快推进混合所有制改革,改善国有企业的股权结构和公司治理机制。
- 桂荷发王晓艳
- 关键词：现金流量权两权分离
- 公司债券流动性溢价研究进展被引量：5
- 2009年
- 从流动性溢价角度解释"信用价差之谜"已成为信用风险和公司债券研究的一个最新内容。目前有关公司债券流动性溢价问题的研究,可以从流动性水平效应和流动性风险效应两个角度展开。基于动态期限结构模型的发展,在信用风险模型中综合考虑流动性水平和风险效应,以及考虑各种市场摩擦因素是未来公司债券流动性溢价研究的发展方向。
- 闵晓平严武桂荷发王磊
- 关键词：公司债券流动性溢价
- “林农快贷”缓解林农融资困境的抚州实践
- 2021年
- 江西省林业局与建设银行江西省分行联合创新的“林农快贷”产品,在抚州市多个县区得到推广使用,有效缓解了当地林农的融资困境,促进了林业产业发展,有助于建立林业增效与林农增收的长效机制。
- 吴芬珍桂荷发
- 关键词：融资困境
- 银行处罚的信息溢出效应与实体经济效应——基于银企借贷关系的视角
- 2024年
- 银行处罚既是微观审慎监管工具,也是促进金融服务实体经济的重要手段。本文使用2009—2021年我国A股上市公司与原银保监会行政处罚的微观数据,考察了银行处罚对借款企业的信息溢出效应与实体经济效应。研究发现,银行处罚可显著改善借款企业的信息披露质量,即具有显著的信息溢出效应。异质性分析显示,该溢出效应在非国有、对不确定性感知弱、对外部融资依赖度高以及地区法制化程度高的企业更为显著。机制检验发现,银行处罚能够促进银企借贷关系合理化,进而改善企业信息披露质量。进一步的研究发现,银行处罚的信息溢出效应在稳定股市、增加实体投资以及缓解融资约束等方面能够发挥积极作用,即具有显著的实体经济效应。本文从银行处罚视角揭示了银行业强监管的信息溢出效应和实体经济效应及其内在机制,为金融监管的有效性提供了微观证据,对金融如何支持实体经济的高质量发展具有重要的参考价值。
- 桂荷发文杰王伟
- 关键词：信息披露质量
- 审批制度改革与公司权益价值
- 2023年
- 基于中国沪深两市A股上市公司数据并将审批制度改革纳入实物期权分析框架的实证研究表明:第一,审批制度改革能强化企业资本逐利动机,即当面临好的投资机会时,审批制度改革能够促使企业及时扩大投资,执行增长期权;当面临较差投资机会时,审批制度改革能够促使企业及时缩减投资,执行清算期权。第二,审批制度改革能促进企业增长期权价值和清算期权价值的提升。拓展性检验表明,审批制度改革对企业资本逐利动机的强化作用在投资机会信息波动更大以及下游企业(即投资机会信息更分散)的样本中更显著。在作用路径上,第一,审批制度改革能够显著削减企业家与政府打交道等非生产性活动的时间,并增加企业家经营管理的时间。第二,审批制度改革能够显著减少企业投资的审批时间。第三,基于中国工业企业数据的实证检验表明,审批制度改革显著加剧了地区竞争程度。上述结论意味着,政府部门应继续深化审批制度改革,并高度重视信息在政府放权过程中所扮演的重要角色,从而持续助力企业实现高质量发展。
- 傅文霁桂荷发王红建
- 关键词：行政审批中心期权价值
- 产融结合能促进企业技术创新吗——来自上市公司参股非上市银行的证据被引量：15
- 2019年
- 从产融结合视角考察企业参股非上市银行对其技术创新的影响,发现参股非上市银行的企业具有更多发明专利和其他专利申请,表明参股非上市银行有助于增加企业技术创新数量并提升创新质量;相对于大企业和金融发展水平较高地区企业,小企业和金融发展水平落后地区企业参股非上市银行所带来的创新促进效应更为显著;进一步分析发现,参股非上市银行企业获得了更多的低成本银行贷款,表明参股非上市银行主要通过缓解融资约束途径影响技术创新;此外,参股非上市银行所引致的技术创新有助于增强企业经营绩效。
- 熊家财桂荷发
- 关键词：产融结合技术创新融资约束
- 中国企业债券市场:发展、改革与开放被引量：5
- 2009年
- 中国资本市场是一个典型的跛足市场,企业债券市场发展严重滞后。大力发展企业债券市场,提高直接融资比例,已经成为国家资本市场发展战略的重要内容,但阻碍企业债券市场发展的各种羁绊依然存在。现阶段,采取以中国人民银行为企业债券市场的牵头监管机构,以全国银行间债券市场为企业债券的主要交易场所,形成以注册制为核心的发行制度,以自律管理、信息披露和评级制度为核心的市场约束机制,通过开放促发展的战略也许是更好的选择。
- 桂荷发
- 关键词：企业债券市场
- 评《处在十字路口的中国资本市场》
- 2003年
- 《处在十字路口的中国资本市场——吴晓求演讲访谈录》2002年由中国金融出版社出版。下面从三个方面来谈谈阅读这本演讲访谈录的体会。...
- 桂荷发
- 关键词：书评
