刘锦
- 作品数：3 被引量：3H指数：1
- 供职机构：中南财经政法大学更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 公司债券回售条款的设置与执行——基于发行人与投资者博弈视角被引量：2
- 2023年
- 本文基于发行人与投资者博弈视角,研究了公司债券回售条款的设置与执行。研究表明:(1)公司债券回售条款的设置与执行,是发行人与投资者以各自利益最大化为目标进行博弈后的结果。(2)在债券发行阶段,发行人设置回售条款的根本目的并非主动给投资者提供一个规避利率风险的工具,而是为了降低票面利率,控制融资成本;投资者寻求回售条款的目的是为了获得回售的权利以防范市场利率上行风险。(3)进入回售期,发行人是否上调票面利率主要依据自身财务状况而定,偿债能力弱的发行人一般会上调票面利率,避免投资者行使回售权,从而减轻公司面临的现实偿付压力;投资者是否行使回售权的首要决定因素则是公司的信用风险,而不是票面利率是否低于同期的市场利率。
- 张戡刘锦王素泽
- 关键词：可回售债券回售条款博弈均衡
- 资本市场开放与盈余信息质量
——基于陆港通的经验证据
- 陆港通是上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所允许两地的投资者,通过当地证券公司或经纪商,买卖对方交易所的标的股票,是一项互联互通机制。沪深港通分别于2014年、2016年启动,陆港通的实施实际上是通过政策外力促...
- 刘锦
- 关键词：资本市场开放盈余信息质量
