万自强
- 作品数：6 被引量：45H指数：4
- 供职机构：中山大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目广东省软科学研究计划教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 产权性质、收购制度与行政审批效率——基于豁免强制要约收购审批的研究
- 本文对我国上市公司股权收购人申请强制要约豁免的审批效率进行了研究。我们将产权性质划分为4种类型,按中央、省和市县及以下三级划分国有产权,第四种为非国有产权。研究发现,交易双方最终控制人的产权性质显著影响了审批的效率,国有...
- 李善民万自强习超史欣向
- 关键词：产权性质
- 文献传递
- 并购审批存在所有制歧视吗?——基于豁免强制要约收购审批的研究
- 2015年
- 审批时间是并购交易的制度成本之一,豁免强制要约审批是中国上市公司监管的重要手段。本文以1994~2010年中国上市公司收购人申请豁免强制要约收购义务的事件为研究对象,运用单变量分析、OLS回归和Blinder-Oaxaca分解法检验了产权性质、收购制度变迁对并购审批时间的影响,研究发现：（1）交易双方最终控制人的产权性质显著影响审批的速度,国有控制的收购人比非国有控制的收购人在审批上更快,国有控制的出让人比非国有控制的出让人在审批上更慢;进一步地,国有产权中,中央层面的产权比省级层面产权审批速度更快,省级层面又比市县级层面更快,层级越高,速度越快。并购审批中存在＂差序格局＂,这种差别不仅体现在国有非国有之间,也体现在国有产权内部;（2）随着上市公司收购制度的不断完善,上市公司要约收购的审批速度也在不断地提高。
- 李善民万自强习超史欣向
- 关键词：并购监管审批时间
- 关联并购是否会损害企业绩效?——基于DEA-SFA二次相对效益模型的研究被引量：29
- 2013年
- 在前人研究的基础上,利用DEA-SFA二次相对效益模型评价中国上市公司的关联并购绩效及估计影响因素对关联并购绩效的作用。实证结果表明,关联并购无论对企业短期绩效还是长期绩效均具有显著的提升作用,而并非传统观点所谓的会表现出"先升后降"的特征。事实上,真正"先升后降"的是关联并购对企业绩效的提升程度。现阶段关联并购对上市公司绩效主要是发挥"支持之手"的作用,不过这种提升作用会随着时间推移而逐渐减弱。
- 李善民史欣向万自强
- 关键词：关联并购企业绩效
- 罗尔斯公司收购案与美国的安全审查--美国的外资并购审查规制框架及其对我国的启示被引量：8
- 2014年
- 通过考察和分析美国行政当局审查罗尔斯公司收购案,剖析美国外资并购安全审查的规制体系,比较了中美外资并购安全审查的差异。认为:美国对国家安全审查的规定以及国内政治经济环境是罗尔斯公司收购案被否的决定性因素,其中中国企业的政治关联成为美国国家安全审查关注的焦点之一。还就在既要促进经济发展又要维护国家和产业安全的前提下,如何建立适合我国国情的外资并购规制框架提出了具体建议。
- 李善民习超万自强
- 关键词：外资并购国家安全审查
- 中国股市新股破发的原因——基于随机成本边界模型的实证研究被引量：4
- 2013年
- 2010—2011年的新股集中破发是中国股市一个非常有趣的现象。实务界对该现象进行了诸多讨论,然而理论界却鲜有相关的实证研究。文章以此期间的破发样本为基础,对新股破发的原因进行了实证检验。利用随机成本边界模型,我们发现新股的发行定价不存在系统下边界,即新股发行并未过高定价。随后,对新股破发与投资者情绪的回归结果显示,投资者情绪变量对新股破发具有显著影响,可以有效地解释新股破发的原因。据此,文章认为,二级市场的投资者情绪才是新股破发唯一真正的根源,而并非实务界所说的"高发行价和投资者情绪共同作用的结果"。
- 史欣向钟伟万自强
- 关键词：新股破发投资者情绪
- 风险投资合约中融资工具和控制权配置研究综述被引量：4
- 2013年
- 风险投资合约的设计是风险投融资成功的关键因素。本文围绕以风险投资合约中融资工具的选择和控制权配置两个问题,介绍了国内外关于融资工具与激励机制关系的研究成果,并介绍了融资工具的选择在控制权配置中的作用,尤其是考虑风险资本的退出问题时。最后本文针对国内的研究现状指出了可供研究的方向。
- 李善民李文捷万自强叶会
- 关键词：融资工具控制权配置
