曾庆生
- 作品数：37 被引量：1,133H指数：15
- 供职机构：上海财经大学会计与财务研究院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目上海市浦江人才计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 中国企业财务管理研究：实践发展到何处？被引量：4
- 2000年
- 本文的研究目的在于了解中国企业财务管理实践发展前沿的状况，了解实务界是否存在一些可上升为如作业成本管理等的现代财务管理方法的管理经验。为此，本文选择了1985—1999年的531个企业财务管理经验报道为研究样本，进行统计分析和个案分析。本文研究内容涉及中国企业财务管理多个方面，特别是成本管理、资金管理和考核指标等方面。研究结果表明，中国企业财务管理实务发展前沿已体现了一些现代财务管理的精神，但在进一步深化、配套和整体把握方面尚显不够。
- 胡奕明曾庆生
- 关键词：财务管理方法实务作业成本管理企业财务管理资金管理
- 上市降低了国有企业的股权代理成本吗?被引量：6
- 2013年
- 建立股票市场的初衷是为国有企业改革创造条件,解决国有企业所有者缺位引起的内部人控制问题。那么,这一初衷是否实现了呢?文章以民营企业为参照,首次实证检验了上市对国有企业经营者代理问题的治理效果。研究发现,上市对国有企业股权代理成本的影响是条件依存的,上市显著降低了非竞争性环境中国有企业的代理成本,而对竞争性环境中国有企业代理成本的影响则不显著。这表明作为一种特殊的外部治理机制,上市与市场竞争对国有企业代理问题的治理效应存在替代关系。
- 曾庆生万华林
- 关键词：国有企业股权代理成本
- 政治关联、分析师跟踪与内部人交易的信息含量被引量：8
- 2013年
- 本文从信息不对称理论出发，研究了我国内部人交易行为对公司股票未来中长期超常回报的预测能力。经验证据表明，整体而言，内部人交易能够预测公司未来超常回报，但其预测能力受到公司政治关联、分析师跟踪、控股权性质等因素影响。具体而言，与无政治关联公司相比，高级别政治关联公司内部人交易信息含量更高，而低级别政治关联公司内部人交易信息含量不显著；高级别政治关联对公司内部人交易信息含量的影响与公司控股权性质有关，高级别政治关联的民营控股公司内部人交易信息含量显著高于高级别政治关联的国有控股公司；分析师跟踪显著降低了内部人交易的信息含量，但未能更多地降低高级别政治关联公司内部人交易的信息含量。本文主要贡献包括：第一，结合中国特殊的制度背景研究了政治关联对内部人交易行为的影响，拓展了国内外内部人交易研究的视角；第二，首次从内部人交易角度验证了证券分析师跟踪对降低我国上市公司信息不对称的积极意义，丰富了我国分析师研究文献。本文发现不仅可以提醒投资者甄别不同公司内部人交易的信息含量，以赚取中长期超常回报；而且为市场监管部门重点监督相关类型公司的内部人交易行为提供了借鉴意义。
- 曾庆生张耀中
- 关键词：内部人交易信息含量政治关联
- 国家控股、超额雇员与公司价值——一项基于中国证券市场的实证研究
- 本文选择上市公司雇佣行为作为政府干预的代理变量,以上市公司雇员规模衡量政府干预的程度,研究国家控股公司是否比非国家控股公司受到了更多的政府干预;同时,以管理费用作为上市公司内部人代理成本的代理变量,研究国家控股公司的内部...
- 曾庆生
- 关键词：国家控股超额雇员代理成本上市公司政府干预
- 高管及其亲属买卖公司股票时“浑水摸鱼”了?——基于信息透明度对内部人交易信息含量的影响研究被引量：55
- 2014年
- 本文以2007-2011年"深交所"主板和中小板公司的内部人交易为研究对象,采用"深交所"信息披露考评结果和公司盈余管理水平来衡量信息透明度,并检验了其对公司高管及其亲属交易的信息含量的影响。研究发现:低信息透明度的公司高管交易获得了显著的超常回报,而高信息透明度的公司高管交易无显著的超常回报,且公司信息透明度的好转(或恶化)能显著降低(或提高)高管交易的信息含量;但是,信息透明度对高管亲属的交易回报无显著影响,所有公司高管亲属的交易均获得了显著超常回报。这表明,公司高管可能主要是基于其对公司未来中长期业绩的预测优势进行交易,而高管亲属更可能是利用其拥有的尚未公开的重大信息进行交易。为此,建议监管部门应该致力于上市公司信息质量的提高,以减少高管在交易时"浑水摸鱼"的机会,并警惕高管亲属进行内幕交易。
- 曾庆生
- 关键词：信息透明度内部人交易信息含量
- 风险投资入股、首次过会概率与IPO耗时——来自我国中小板和创业板的经验证据被引量：27
- 2016年
- 近年来,我国拟上市公司引入风险投资的现象日益普遍,但已有文献很少基于制度背景研究风险投资的引入动机.基于我国股票发行核准制的特殊背景,首次从风险投资提高IPO成功率和进程效率的角度揭示了我国拟上市公司有别于成熟市场中企业的风险投资引入动机.研究发现,风险投资入股不仅提高了被投资公司IPO首次申报的过会概率,而且缩短了其IPO进程的总耗时和过会时间;风险投资对IPO过会概率和耗时的影响主要由高声誉风险投资引起,而风险投资的持股比例、所有权性质和是否联合入股对过会概率、IPO进程时间未产生影响或影响一致.
- 曾庆生陈信元洪亮
- 关键词：核准制
- 影响公司高管交易行为内部差异的因素：“信息优势”还是“收入补偿动机”被引量：6
- 2019年
- 本文以2007-2013年上市公司高管交易为研究对象,采用公司内高管相对薪酬水平作为"信息优势"和"收入补偿动机"的双重代理变量,考察了公司高管交易行为内部差异的可能影响因素。研究发现,高管在公司的薪酬相对水平越高,其交易的主动性越强,买卖股票的超常回报特别是短期回报越高。这一关系并不因信息环境变化而发生实质性改变,表明公司内不同高管买卖股票的主动性和交易回报的差异主要由其信息优势决定,而内部薪酬差异引起的收入补偿动机并未产生决定性影响。本文不仅丰富了内部人交易方面的文献,而且有助于证券监管部门明确高管交易的重点监控对象,预防潜在的内幕交易,从而维护市场交易的公平性。
- 曾庆生程博
- 关键词：信息优势
- 市场化进程、地区失业率与上市公司社会性负担被引量：8
- 2006年
- 与以往过多关注公司内部治理的研究不同,本文以上市公司雇佣规模作为社会性负担的代理变量,研究了公司外部环境对上市公司受政府干预的影响。经验证据表明,市场化进程越快的地区,上市公司相对雇员数越少;而失业率越高的地区,上市公司相对雇员数越多。此外,在减少社会性负担的方面,市场化进程对国家控股公司的影响显著大于对非国家控股公司的影响。
- 曾庆生姜红玲
- 关键词：市场化失业率行政干预社会性负担
- 企业财务管理实务发展前沿研究——一份基于经验报道的统计分析被引量：13
- 2001年
- 胡奕明曾庆生
- 关键词：企业财务管理统计分析
- 股权分置改革提高了公司资产重组的绩效吗?——基于重大资产重组的财富效应视角被引量：1
- 2014年
- 从重大资产重组的财富效应视角,检验了股权分置改革对改善公司大股东代理问题的影响。研究表明,与股权分置改革前相比,股权分置改革后公司重大资产重组取得了显著的短期和中长期超常回报。进一步分析股权分置改革的资产重组效应是否受公司特征或重组类型影响,研究发现重组规模对股权分置改革的资产重组效应产生显著影响,而重组公司是否国有控股、股权集中度、是否ST公司以及是否关联交易未产生显著影响。结论表明,股权分置改革对重大资产重组绩效的影响是系统性的。
- 曾庆生张莹张梦夕
- 关键词：股权分置改革重大资产重组财富效应
