周海林
- 作品数：38 被引量：97H指数：5
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- 相关领域：经济管理理学政治法律社会学更多>>
- 基于VIX的波动率风险溢价估计被引量：6
- 2013年
- 波动率风险溢价的估计是资产定价的核心问题之一.本文建立VIX指数与GARCH扩散模型中隐波动率之间关系,继而采用S&P500与VIX指数联合数据,给出GARCH扩散模型客观与风险中性参数的基于有效重要性抽样(EIS)的联合极大似然(ML)估计.进一步,利用粒子滤波方法给出隐波动率的估计,推断VIX隐含的波动率风险溢价.蒙特卡罗模拟实验表明,提出的估计方法是有效的。采用实际数据进行的实证研究表明,波动率风险溢价小于零,这意味着市场对波动率风险具有负的定价。
- 周海林吴鑫育
- 关键词：VIX粒子滤波
- 基于GARCH扩散模型的权证定价被引量：4
- 2012年
- 考虑了标的资产服从GARCH扩散模型下的权证定价问题.首先,基于有效重要性抽样(EIS)技巧,给出了GARCH扩散模型的极大似然(ML)估计方法;然后,以上证和深证综合指数数据为例,利用EIS-ML方法估计了GARCH扩散模型,表明了EIS-ML估计方法的有效性;最后,给出了基于恒生指数权证的实证研究.结果表明:GARCH扩散权证定价模型比经典的Black-Scholes(B-S)模型具有更高的定价精确性.
- 吴鑫育周海林汪寿阳马超群
- 关键词：权证定价极大似然
- 权证是冗余证券吗? 基于沪深交易所的经验证据
- 为了从经验角度验证权证是否为冗余证券,本文从2005年8月至2009年12月的沪深交易所上市交易的权证及标的股票交易数据中选取估计窗与股权分置改革事件不重叠的部分不可创设权证及其标的股票交易数据作为样本,剔除了样本中的(...
- 周海林吴鑫育丁忠明汪寿阳
- 关键词：权证
- 文献传递
- 基于VIX的波动率风险溢价估计
- 周海林吴鑫育
- 关键词：VIX粒子滤波
- 权证定价:B-S vs.CEV被引量：4
- 2013年
- 应用极大似然方法估计了Black-Scholes(B-S)模型和不变方差弹性(CEV)模型的参数,进而采用2005年8月至2010年9月在沪深交易所上市的55支权证的共14822个日收盘数据为研究样本,实证检验了B-S模型与CEV模型的定价效果.结果表明,B-S模型与CEV模型的定价精确性并没有显著的差别,两个模型对于中国权证定价的误差都非常大,存在普遍严重低估的现象.因此,经典的B-S模型与CEV模型均不适合中国的权证市场.最后,结合我国特殊的交易制度背景,对此进行了简要的分析.
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- 关键词：权证定价
- 权证是冗余证券吗?基于沪深交易所的经验证据
- 为了从经验角度回答'沪深证券交易所中的权证是否为冗余证券'这一问题,本文选取从2005年8月至2009年12月的沪深交易所上市交易的权证及标的股票交易数据中选取估计窗与股权分置改革事件不重叠的部分不可创设权证及其标的股票...
- 周海林吴鑫育丁忠明汪寿阳
- 关键词：权证收益率
- 文献传递
- 权证是冗余证券吗?基于沪深交易所的经验证据
- 为了从经验角度验证权证是否为冗余证券，本文从2005年8月至2009年12月的沪深交易所上市交易的权证及标的股票交易数据中选取估计窗与股权分置改革事件不重叠的部分不可创设权证及其标的股票交易数据作为样本，剔除了样本中的(...
- 周海林吴鑫育丁忠明汪寿阳
- 关键词：股票交易权证
- 基于VIX的波动率风险溢价估计
- 波动率风险溢价的估计是资产定价的核心问题之一。本文建立VIX指数与GARCH扩散模型中隐波动率之间关系，继而采用S&P500与VIX指数联合数据，给出GARCH扩散模型客观与风险中性参数的基于有效重要性抽样(EI...
- 周海林吴鑫育
- 关键词：VIX粒子滤波
- 金融数量分析师的培养方式研究被引量：1
- 2011年
- 国内外高校的金融数量分析师培养方式主要设置金融、数学和金融计算三个方面的课程。与欧美著名大学相比,我国高校在培养金融数量分析师方面存在金融数量分析师的本科培养方式缺乏深度和广度,金融、数学和计算方法结合的不完善和缺少应用训练环节等不足之处。文章针对这些不足提出了解决的对策。
- 周海林
- 关键词：金融工程
- 基于已实现SV模型的动态VaR测度研究被引量：4
- 2018年
- 基于日内高频数据构建的已实现波动率测度在金融计量经济学文献中引起了学者们的广泛关注。将已实现波动率引入传统的SV模型(基于日度收益率),同时考虑金融资产收益率与波动率的"有偏"、"尖峰厚尾"以及"非对称效应"等典型特征事实,构建融合高频与低频数据信息的已实现SV(RSV)模型,与有偏广义误差分布(sged)相结合来测度动态风险值(VaR)。为了估计RSV-sged模型的参数,提出基于有效重要性抽样技巧的极大似然方法。采用上证综合指数和深证成份指数日内高频数据进行的实证研究表明,RSV-sged模型能够有效地刻画中国股票市场的波动性特征,并且展现出优越的风险测度能力。
- 吴鑫育周海林
- 关键词：VAR极大似然
