李佳蔚
- 作品数：3 被引量：0H指数：0
- 供职机构：西南财经大学金融学院更多>>
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- 相关领域：经济管理更多>>
- 股价指数与经济指标先行性和滞后性的相关分析
- 2012年
- 宏观经济与股市的关联一直是经济学界热议的研究领域。股价指数作为经济周期的先行指标，与其它宏观经济变量同样存在时间差，通过其相关性分析，可以判断是股市推动经济发展和政策提出还是经济发展和政策提出影响股价波动。本文将我国股价指数同五类经济指标进行回归分析，探究其相关性，并寻求股价指数与这些经济指标的先行或滞后关系（以半年为周期）。
- 李佳蔚
- 关键词：股价指数
- 融资融券对中国股市大交易量信号传递效应的影响研究
- 2017年
- 本文将融资融券纳入交易量信号传递效应的研究视阈。在基于历史均量定义大交易量及三因子模型得到风险调整后的异常收益基础上,本文运用面板数据研究了融资融券对股票大交易量发生概率及大交易量后续异常收益的影响。我们的主要结论有:融资融券会显著增加股票发生大交易量事件的概率;我国股票市场在大交易量发生短期内具有一定的"折价效应",但之后呈现"溢价效应",而融资融券显著增加了大交易量之后的累积异常收益;融资融券对大交易量信号传递效应的影响对证券投资和市场监管具有重要参考价值。
- 徐加根李佳蔚
- 关键词：融资融券
- 杠杆率因子对融资标的股票收益率的影响分析
- 2017年
- 融资融券交易为中国股市引入了杠杆特征,加大了股票价格变动的不确定性。以2015年股灾前后为样本区间,分析了Fama-French三因子模型在对我国融资标的股票收益率的解释力度。在此基础上在三因子模型中加入杠杆率因子及其滞后项,探讨杠杆交易背景下融资标的股票的风险溢价特征。研究结果显示:Fama-French三因子模型能够较好地解释我国融资标的股票的收益率,但股灾前后的风险溢价特征发生了较大改变;杠杆率同样具有显著的定价作用,加入杠杆率因子后,融资标的股票的账面市值比因子溢价效应消失;股灾之前,高杠杆率能够支撑高收益,但股灾之后杠杆率因子与收益率的关系并不显著。研究结论可以为证券监管部门对杠杆率的调控提供借鉴。
- 徐加根李佳蔚
- 关键词：杠杆率融资三因子模型账面市值比超额收益率
