王志强
- 作品数：85 被引量：1,538H指数：16
- 供职机构：东北财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目辽宁省高校创新团队支持计划更多>>
- 相关领域：经济管理理学环境科学与工程哲学宗教更多>>
- 基于投资者意见分歧的风险与收益关系实证研究
- 2015年
- 以综合A股市场为研究对象,检验投资者意见分歧对市场风险—收益关系的影响。研究结果表明,当市场分歧较小时,风险和收益之间具有强烈的正相关性;当市场分歧较大时,两者之间的关系则变得十分微弱。投资者意见分歧会削弱市场上的风险与收益关系,影响人们对风险的厌恶程度。意见分歧不仅能够直接预测收益,而且能通过影响风险补偿进而间接地预测收益,使风险补偿更快地发挥作用。
- 王志强王静
- 关键词：资产定价
- 动量效应的最新研究进展被引量：24
- 2006年
- 作为有效市场理论的重要异象,动量效应是基于风险的传统资产定价理论面临的最严重挑战之一。这种在过去几十年间一直存在的中期动量收益持续性已经成为近期研究的热点问题,受到学术界和投资界的广泛关注。本文在归纳动量效应表现特征的基础之上,总结动量效应的收益来源及其行为金融解释,分析交易成本对动量利润的影响以及提高动量利润的各种动量交易策略,并进行了简要评述。
- 王志强齐佩金孙刚
- 关键词：动量效应行为金融交易成本
- 我国城乡二元金融与二元经济关系的实证研究被引量：4
- 2014年
- 在现有文献基础上,本文利用1978~2012年中国时间序列数据对我国二元金融与二元经济的关系进行了实证研究。研究结果表明,我国城乡金融资源均衡配置与城乡经济协调发展互为格兰杰因果关系。保持向农业、农村领域适度的金融资源倾斜配置、防止农村金融抑制,有利于二元经济结构良性转换。为此,要统筹城乡金融改革,同步推进城乡金融市场、劳动力市场和土地市场的改革,并通过＂保水于田＂、＂强制回流＂、＂控制流出＂等综合措施,确保适度金融资源向农业、农村领域配置。
- 王志强孟丽莎
- 关键词：农村金融二元金融二元经济统筹城乡发展
- 基于残差收益的动量或反转效应：来自中国A股市场的经验证据被引量：10
- 2012年
- 因不能有效反映股票盈利的相对强弱,基于总收益排序的动量或反转组合,通常包含大量高Be-ta值和小市值股票,承担着较大风险。为此,本文采用风险调整后的收益评价,即基于残差收益排序,考察中国A股市场月度数据的动量或反转效应,结果发现:在全样本阶段存在显著的残差反转效应,不存在残差动量效应,这在股权分置改革之后更明显;相对于总收益反转组合,残差反转组合不仅具有更高的显著收益和Sharpe比率,还具有较小的系统风险,并受公司规模因素影响较小。
- 宁欣王志强
- 政策性股权投资与企业风险承担——基于专项建设基金的自然实验
- 2022年
- 本文以专项建设基金对企业的政策性股权投资作为政策冲击,采用倾向得分匹配-双重差分模型,分析这种创新工具对企业风险承担的影响。研究发现,专项建设基金的股权投资在总体层面并没有对企业的风险承担水平产生显著影响;在中等股权投资强度下,企业的风险承担水平会显著提升。企业贷款能力在股权投资和企业风险承担水平之间发挥了部分中介作用。相较于政府补贴和税收优惠,股权投资对企业贷款能力的提升更强。总之,本文证实了政策性股权投资对企业风险承担水平的异质性影响和企业贷款的重要作用,为资金流向实体经济提供了新的证据。
- 熊海芳闫晴王志强
- 关键词：企业贷款双重差分
- 基于协方差调整的久期—凸度免疫策略分析被引量：1
- 2008年
- 众所周知,简单久期—凸度免疫策略中隐含两个假设:水平收益率曲线及其平行变动。针对这两个假设与实际情况不符的问题,本文借鉴Carcano和Foresi(1997)的思想,建立了一个基于协方差调整的一般久期—凸度免疫模型,并用两资产对冲组合和三资产对冲组合进行了具体分析。进一步,我们采用上海证券交易所上市的国债交易数据对一般模型的免疫效果进行了检验,结果显示基于协方差调整的久期—凸度免疫策略比简单久期—凸度免疫策略具有相对较强的免疫能力。
- 王志强徐浩刘璐
- 关键词：利率期限结构波动率
- 基于HP滤波—AR模型—GARCH族模型对黄金价格预测研究被引量：9
- 2014年
- 黄金作为一种特殊的贵金属,不仅其本身具有货币和商品的双重功能,而且对经济领域有着重要影响,因此预测黄金价格趋势对社会经济发展具有重要意义。文中提出了一种新的预测方法:首先采用HP滤波将时间序列分解为趋势要素序列和周期波动序列;然后针对不同序列的性质,对趋势要素序列采用自回归模型(AR)拟合预测,对周期波动序列采用ARMA-GARCH族模型拟合预测;最后将两个预测序列相加与原序列比较;预测结果在模型精度和范围上均令人满意。
- 赵庆王志强
- 关键词：黄金价格预测HP滤波GARCH族模型
- 系统性风险的防范与化解被引量：2
- 2019年
- 本文内容是根据来自清华大学、北京大学、南开大学、复旦大学、中山大学等科研机构、高等院校的专家学者在经济所建所90周年国际研讨会2019年5月17日第四单元主题论坛“系统性风险的防范与化解”上的发言编辑整理而成。上海财经大学金融学院党委书记刘莉娅教授和南开大学科研处处长梁琪教授分别主持了两个时段的讨论。
- 刘莉亚梁琪刘澜飚史永东李建军王志强易行健项后军王彦超郭晔才国伟张小茜尹志超李志生王永钦卞志村王擎彭红枫潘彬冯科宗计川
- 关键词：系统性风险
- 中国股市动量效应的表现特征被引量：38
- 2006年
- 多数学术研究结果显示,中国股票市场不存在动量效应,而市场人士的直观感觉却正好相反。本文在归纳总结成熟股票市场中动量效应具体表现的基础上,根据股票的不同特征(价值型与成长型、大盘与小盘、高价与低价、高换手率与低换手率)分别考察中国股市中套利组合(Jegadeesh-Titm an相对强弱组合)的收益表现,结果发现了与成熟市场中显著不同的动量表现特征:相对于小盘、低价和高换手率的股票,大盘、高价和低换手率的股票具有较高的动量收益,而价值型与成长型股票几乎没有动量收益。进一步,基于大盘、高价和低换手率特征构建的套利组合具有非常显著的动量收益。
- 王志强王月盈徐波段谕
- 关键词：动量效应股票特征套利组合
- 解读巴塞尔协议Ⅱ中内部评级法关于资本要求的计算被引量：7
- 2007年
- 鉴于新巴塞尔协议中内部评级法关于资本要求的计算缺乏透明度,本文在归纳总结内部评级法关于资本要求计算的基础上,对资本要求计算的理论依据和统计含义进行了描述和分析。本文指出,资本要求计算的核心内容是Vasicek公式,它可以被解释为单一借款者的条件违约概率,或者单一个充分分散化贷款组合的风险价值。最后,我们对内部评级法关于资本要求计算中存在的一些问题作了简单讨论。
- 王志强齐佩金刘丽巍
- 关键词：内部评级法资本要求
