- 国际宏观审慎监管经验对我国的启示
- 2018年
- 作为反思国际金融危机后教训的核心成果,宏观审慎从宏观的、逆周期的视角,成为防范金融体系顺周期波动和跨部门传染的系统性风险、维护货币和金融体系稳定的重要管理制度框架。在我国,金融风险关注度不断提高,维护金融体系稳健运行的重要性日益凸显,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,宏观审慎监管实施愈加迫切。本文在梳理全球主要经济体宏观审慎监管经验的基础上,结合我国宏观审慎制度发展现状,就进一步健全和完善我国宏观审慎政策框架提出思考。
- 课题组张晓莉刘蔚范念龙杨航
- 关键词：宏观审慎系统性金融风险
- 境外央行货币政策前瞻指引实践的经验教训被引量：3
- 2017年
- 前瞻指引能很好地强化货币政策传导效力与维护金融稳定,但在使用不当的情况下,亦会产生金融混乱及央行信誉损失的代价。从西方经验来看,前瞻指引使用有其章法可循,本文分析了前瞻指引的副作用及正确运用方式,同时根据我国实际情况提出了针对性的建议。
- 杨航
- 关键词：金融混乱章法
- 低中性利率如何影响美联储利率正常化?
- 2018年
- 中性利率是美联储政策利率调节的准绳,目前美国中性利率处于历史性低位,其低迷原因在于生产率降低、人口老龄化、全球经济增长变慢及财税刺激作用尚待发挥等因素。中性利率低迷导致美联储加息空间与加息速度均受抑制。
- 杨航
- 关键词：准绳
- 美联储通胀调控失败的原因、后果及启示被引量：1
- 2022年
- 疫情后美联储宽松货币政策及随后的超级通胀疫情后货币宽松下美国通胀形势的演进2020年3月新冠肺炎疫情在美国蔓延后,美联储在1个月内就将政策利率降至零并在3个月内迅速将资产负债表扩张了3万亿美元,应对危机的速度和力度均远超2008年国际金融危机时期.在宽松货币政策刺激下,2021年3月起美国PCE突破2%,达到2.45%,随后便一路走高,2021年末达到5.78%,2022年3月更是达到6.6%的水平,创40年来最高水平.2021年至今美国通胀上升速度之快只有1972-1974年大滞胀时代的超级通胀可与之媲美.
- 杨航
- 关键词：宽松货币政策资产负债表政策利率货币宽松美联储滞胀
- 利率调控风险防范的国际教训与启示
- 2024年
- 在2008年国际金融危机后,美英央行在利率调控中出现了风险事件,表明长期低利率环境对央行利率调控方式和金融体系韧性均提出一定的要求。对此,市场主体应增强货币政策预判能力,相关部门应加强金融机构的宏观审慎管理,央行应前瞻性开展预期引导,并尽量避免调控急转向,多方共同防范金融体系出现重大风险。
- 杨航
- 关键词：利率调控金融监管宏观审慎管理
- 我国系统性金融风险压力指数的构建与分析被引量：2
- 2019年
- 系统性金融风险来自于多个方面,准确掌握风险的来源,并对其进行量化分析,具有十分重要的现实意义。本文通过研究多个领域的金融风险,构建出我国系统性金融风险压力指数,并根据指数的变化特征,设置风险警戒线和安全线,实现对系统性金融风险压力的预警识别。各领域金融风险存在阶段性差异,但在重大系统性风险的反映和预警方面,具有较高的一致性,从而保证了系统性金融风险压力指数的有效性。
- 杨航
- 关键词：系统性金融风险
- 地方债新规背景下银行政府类贷款风险分析及对策建议——以湖南郴州为例被引量：2
- 2015年
- 国发43号文出台后,郴州地区商业银行开始压缩融资平台贷款,而政策性银行则逆势加大了对融资平台的支持,在政府债务与企业债务开始分离的情况下,对财务状况差的融资平台贷款的新增贷款安全性下降;政府债务开始向PPP这一新型融资模式转型也给银行经营带来了新的挑战。而融资平台整体现金流不足,郴州财政自给率低,专项债过度依赖土地出让收入,这些都构成地方债风险因素。应妥善处理存量债务,保护银行等债权人合法权益,提高地方政府债务管理意识,并加强市政规划,促进郴州市经济的可持续发展。
- 杨航
- 关键词：融资平台银行PPP
- 美国低中性利率的形成原因及影响被引量：1
- 2018年
- 中性利率是美联储政策利率调节的准绳,目前美国中性利率处于历史性低位,拖累了美联储启动良久的政策利率正常化速度。美国中性利率的低迷原因在于生产率降低、人口老龄化、全球经济增长变慢及缺乏财税刺激等因素。中性利率低迷导致美联储加息空间与加息速度均受抑制,这也为包括我国在内的新兴市场国家带来了改革时间窗口。
- 杨航
- 关键词：政策利率加息
- 银行机构融资平台类贷款风险研究及相关建议被引量：1
- 2016年
- 国发43号文出台后,商业银行开始压缩融资平台贷款,而政策性银行则逆势加大了对融资平台的支持,在政府债务与企业债务开始分离的情况下,财务状况差的融资平台贷款的安全性有所下降,同时政府债务开始向PPP这一新型融资模式转型也给银行经营带来了新的挑战。而融资平台整体现金流不足,中西部地区地方政府财政自给率低,土地出让收入开始下滑,这些都构成地方债风险因素。应妥善处理存量债务,保护银行等债权人合法权益,提高地方政府债务管理意识,并加强市政规划,促进地方经济的可持续发展。
- 杨航
- 关键词：融资平台PPP
- 美联储地板系统调控模式的运行情况与启示被引量：2
- 2019年
- 地板系统是美联储等诸多欧美央行目前所采用的利率调控模式。美联储地板系统成功协助美国在2008年金融危机后维护了金融稳定,同时有效维持了美联储的利率调控能力。本文总结了美联储地板系统的效果、后续出现的各种问题及美联储的解决方案,以期为我国货币政策调控及利率走廊运行提供参考。
- 杨航
- 关键词：美联储利率调控利率走廊
