李万利
- 作品数：3 被引量：21H指数：2
- 供职机构：石河子大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家教育部“211”工程更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 产品市场竞争与现金持有创新平滑效应——基于融资约束和产权性质视角的实证研究被引量：10
- 2016年
- 结合企业所处产品市场竞争环境,实证检验了现金持有对创新投资的平滑效应。研究发现:现金持有具有平滑创新投资的作用,且在产品市场竞争越激烈的情况下越凸显;激烈的产品市场竞争环境下,现金持有创新平滑效应在融资约束企业中更加显著;现金持有创新平滑效应在国企与民企之间存在显著差异,产品市场竞争作为一种有效的外部治理机制,可以有效改善国企的创新激励和现金利用效率,从而缩小"国民"之间的上述差异。
- 杨兴全李万利韩建强
- 关键词：融资约束产权性质
- 成长性、产品市场竞争与现金持有——基于中国上市公司的经验证据被引量：1
- 2016年
- 行业环境以及企业成长与竞争态势显著影响其现金持有价值,基于2003—2013年沪深A股上市公司年度数据,结合禀赋差异(融资约束和产权性质)下的行业企业成长能力与竞争态势考察其现金持有价值效应。研究发现:公司现金持有具有显著的价值效应,激烈的产品市场竞争能够促进公司现金持有价值效应的提升;高成长能够促进现金持有价值效应的提升,且这种促进作用在融资约束较高的非国有企业中更加显著;成长性是现金持有发挥价值效应的关键背景环境,企业高成长通过增强行业内竞争的激烈程度进而促进现金持有价值效应的提升。
- 吴昊旻韩建强李万利
- 关键词：现金持有成长性禀赋差异
- 货币政策、外部融资依赖与现金持有创新平滑作用——基于信贷歧视和区域金融发展视角被引量：10
- 2016年
- 结合宏观货币政策和特殊的制度背景,考察了现金持有对创新投资的平滑作用,研究发现:货币紧缩时期,企业会使用所持有的现金来平滑创新投资,且行业或企业外部融资依赖程度越高,现金持有创新平滑作用越强;现金持有创新平滑作用在国有企业与民营企业之间存在显著差异,但仅在于货币紧缩时期,且行业或企业外部融资依赖程度越高,两者之间的差异越显著。货币紧缩时期,与金融发展水平较高的地区相比,金融发展水平较低的地区使用现金平滑创新投入的动机更强,且金融发展能够有效缓解民营企业所面临的信贷歧视,进而缩小现金持有创新平滑作用在"国民"之间的差距。研究结果为理解转轨经济背景下企业如何保持创新投资持续增长提供了一个新的研究视角,并从宏观货币政策视角为区域金融发展对融资约束及信贷歧视的缓解作用提供了新的经验证据。
- 杨兴全李万利
- 关键词：货币政策信贷歧视金融发展
