王江元
- 作品数：3 被引量：53H指数：3
- 供职机构：华中科技大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 机构投资者股权集中、国有控股与上市公司盈余管理被引量：4
- 2016年
- 不同于以往研究分析机构投资者总持股比例与盈余管理之间的关系，本文发掘了总持股比例下机构投资者治理效应产生的具体机制。通过计算所有持有公司股票机构投资者的HHI指数来描述机构投资者股权集中程度和相互影响程度，分析了机构投资者股权集中度与上市公司盈余管理的关系以及国有控股对这种关系的影响，研究发现机构投资者股权集中度与上市公司正向应计盈余管理以及总真实盈余管理之间呈现倒U形关系，而且机构投资者股权集中度与正向应计盈余管理的关系只在国有企业样本中显著，机构投资者股权集中度与真实盈余管理之间的关系只在非国有企业中显著。
- 孔东民王江元
- 关键词：机构投资者股权集中度国有控股盈余管理
- 机构投资者信息竞争与股价崩盘风险被引量：46
- 2016年
- 由于知情交易收益的对立,机构投资者之间存在信息竞争并由此产生差异化的积极主义行为与交易行为,因此信息竞争最终会影响到公司股价的崩盘风险。本文用机构投资者股权分布均衡程度衡量信息竞争,基于中国A股市场2008-2014年数据的实证分析表明:机构投资者信息竞争与股价崩盘风险之间呈现正向关系,即机构投资者的信息竞争行为可能会加大股价崩盘风险;基于机构投资者持股稳定性的分析也表明,信息竞争的公司治理途径相对于交易行为途径对股价崩盘产生了更大影响;在控制内生性以及其他稳健性检验中本文结论依然成立。本文结论扩展了机构投资者与股价稳定关系的相关研究,为监管部门制定相关市场稳定政策提供了新视角。
- 孔东民王江元
- 关键词：机构投资者信息竞争
- 机构投资者竞争与公司业绩被引量：3
- 2016年
- 由于机构投资者内部"搭便车"问题的存在以及基于机构投资者交易收益的考虑,所有持股机构投资者的总持股比例并不能真实反映机构投资者实施积极主义的激励。本文通过计算机构投资者股权比例的HHI指数以反映其竞争关系,并实证分析了HHI指数与公司业绩之间的关系,研究发现:HHI指数与公司业绩之间呈U形关系,证明了我国机构投资者治理作用发挥存在差异化的激励机制,这将为更好发挥其治理效应起到指导作用。
- 孔东民王江元
- 关键词：机构投资者搭便车HHI指数股东积极主义
