石建民
- 作品数：7 被引量：410H指数：4
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- 开放式基金监管的国际比较及借鉴被引量：5
- 2000年
- 石建民
- 关键词：开放式基金基金监管
- 股票市场、货币需求与总量经济:一般均衡分析被引量：320
- 2001年
- 近几年来我国实体经济与股票市场的表现出现较大差别 ,与传统理论 (如财富效应、Q效应 )相违背。本文认为传统观点实质上是一种局部均衡分析 ,没有考虑货币市场的影响。为此 ,本文引入一个简单的一般均衡模型 ,在考察股票市场对货币需求影响的基础上 ,全面综合分析股票市场对实体总量经济的影响。文章还着重分析了我国股票市场对实体经济作用有限或滞后的原因 ,并提出相关政策建议。
- 石建民
- 关键词：股票市场货币需求
- CWVM模型:公司长期价值评估的新框架被引量：5
- 2001年
- 在缺乏未来成长性、收益不确定性的正确预测条件下,市盈率只是从相对盈利性角度对可比公司进行比较的一个指标或参数,最多是相对价值所依赖的价值尺度之一,为了全面评估可比公司的相对价值,必须构造出其他估值尺度(即估值倍数),对可比公司的相对价值进行综合评价。与传统的公司估值模型相比,CWVM模型将是一种较好的选择。
- 石建民
- 关键词：司长估值模型市盈率价值评估成长性对价
- 金融行业上市公司估值：CWVM模型
- 2002年
- 公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是宏观、行业及财务分析的落脚点，所有分析从根本上讲，都是为了提供一个公司估价的基础，然后以此为据作出投资与否的决策。当前证券研究中采用的典型估值方法分为三种：内在价值法、相对价值法和收购价值法。内在价值法也被称为基础价值法或现金流量贴现法，它认为一家企业的价值等于其未来股利或现金流的净现值。
- 石建民
- 关键词：对价落脚点证券
- 证券市场多因素模型及其在沪深A股市场的应用被引量：4
- 2009年
- 股票市场多因素分析试图从纷繁复杂的证券市场走势中,发掘出影响证券收益共同趋势的基本内在力量。这无论是对资产定价还是投资管理的组合构建、投资组合风险管理、投资组合的业绩评估等各方面都具有很重要的意义。文章在借鉴国外成熟的多因素分析理论和方法基础上,采用我国A股市场2001-2008年的相关数据进行实证检验,结果发现:从总体上讲,无论是否包含行业因素,多因素模型回归的结果都是显著的,表明多因素模型能在一定程度上对股票收益共同变动具有解释力。但从时间序列来看,同样的因素在不同的时期显著性程度差别很大。此外,尽管多因素整体上显著,但不同的因素之间显著性有较大差别,一些似乎不太显著的因素与指数的收益相关性较强,表明在不同的市场条件下这些因素的显著性表现也不同。
- 陈德华孙成涛石建民
- 关键词：资产组合
- 我国证券市场风险波动性预测:基于沪深300指数的比较研究被引量：4
- 2009年
- 股市的价格或收益虽然不可预测,但收益的波动性却在一定程度上具有可预测性。波动性预测并不能像收益预测那样带来直接的盈利机会,但它对投资者判断市场风险状况从而更有效地进行资产定价、制定交易策略、构建投资组合和风险控制具有重要意义。我们通过沪深300指数的实证分析,证实我国证券市场波动率在一定程度上具有可预测性,模型的预测都能超越随机游走。但模型的复杂程度未能提高模型的预测能力,简单的指数移动平均模型和异方差自回归模型不仅不差于其他模型,反而具有更佳预测效果。当然上述结论仅限于所选样本,是否具有普遍性有待进一步研究。
- 陈德华石建民
- 关键词：波动率预测随机波动率
- 中国封闭式基金折价问题实证研究被引量：72
- 2002年
- 本文首先对中国证券投资基金折价现象进行统计分布特征以及时间序列的特征分析 ,在此基础上 ,运用多变量逐步回归分析的方法 ,分析影响我国基金折价率大小的具体因素。文章还运用EGARCH模型 ,通过对比不同基金或同一基金不同时期的折价率和基金重仓股票组合变现能力 ,分析重仓股票变现能力与基金折价的关系。根据以上分析结果 ,文章提出以下政策建议 :(一 )通过合理分散投资、定量分析资产变现能力、把握与大盘的关系、完善投资者结构等手段 ,加强开放式基金的流动性管理 ;(二 )通过投资集中度而不是目前普遍采用的持股集中度指标来判断基金流动性 ,指导基金的投资 ;(三 )监管部门应完善基金投资集中度和投资组合等信息的披露。
- 金晓斌高道德石建民刘红忠
- 关键词：封闭式基金折价实证研究EGARCH模型
