郑蕾
- 作品数：9 被引量：23H指数：3
- 供职机构：中国人民银行济南分行更多>>
- 发文基金：山东省社会科学规划研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 债券市场的分层与统一:以公司债为例被引量：2
- 2016年
- 银行间市场与交易所市场之间的阻隔降低了债券市场的流动性和效率,收益率曲线难以平滑。本文以公司债改革为切入点,认为公司债扩容推动了债券市场的风险分层,并通过DCC—GARCH模型测算公司债发展对债券市场的冲击,发现公司债新政加深了债券市场的互联共通程度。最后提出互联互通并不是交易方式和交易场所的统一,而是发展理念、发展方式、发行程序以及后台托管、结算的统一,是在发行、交易和结算方式以及债券产品多层次、多样化的前提下,发行人、投资者及中介组织的自由流动和自由选择。
- 彭程郑蕾
- 关键词：公司债
- 多层次推进资产管理的供给侧改革
- 2017年
- 资管的重复嵌套模糊了金融与实体经济的映射关系,本文从最简通道的视角测算了嵌套关系的冗余构成,分析了监管分类的峭壁效应,提出了平滑底层资产分类的纾解方案。
- 张红郑蕾
- 关键词：资产管理
- 地方政府债对经济增长的外部性研究被引量：1
- 2020年
- 作为积极财政政策的重要组成部分,地方政府债券是支持基础设施补短板、稳投资的重要资金来源。在宏观经济下行压力持续增大背景下,地方政府债券发行规模扩大、覆盖领域增多,对公共投资促进作用不断增强。为了解地方政府债的外部效应,我们对私人部门投资、工业增加值等其他领域进行实证研究,发现在当前债务水平下,增发专项债可以有效提升工业增加值、民间投资,为地方债在经济运行中的作用提供理论支撑。针对地方政府债资金拨付实施中存在的问题,需通过完善制度、优化发债流程等措施进行优化,提高地方债资金使用效率。
- 郑蕾
- 关键词：外部性VAR模型
- LPR改革对降低小微企业融资成本的有效性研究被引量：1
- 2021年
- 贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革,是利率市场化改革的重要进展,有效解决了金融市场与信贷市场“双轨”并行问题,有助于货币政策的传导畅通。为了解LPR改革是否真正让利企业,小微企业融资困境是否得到缓解。本文基于S省调查结果进行分析与实证研究发现,LPR改革后小微企业贷款利率走低,普惠小微等贷款主体户数增多。LPR的持续下行引导了实体经济贷款利率明显下降,改革后货币政策向贷款利率的传导效率显著增强。但由于小微企业贷款利率定价受风险溢价等多因素影响,受LPR影响的相关性弱于大中型企业,LPR定价机制需进一步完善细化,以打破货币政策传导梗阻。
- 郑蕾
- 关键词：有效性
- 供给侧改革背景下非金融企业杠杆率与金融风险关系研究被引量：5
- 2018年
- 山东省非金融企业杠杆率已超国际认定警戒线,并且由于统计口径不完备,山东省实际杠杆率水平高于当前计算结果,已无加杠杆空间。从当前可计算的杠杆率分结构看,山东省非金融企业杠杆率高企主要集中在第二产业、基建行业及国有企业。通过对山东省内2009年以来17地市的杠杆率与不良贷款率进行实证研究发现,不良贷款率与杠杆率变动之间存在稳定的反向关系,杠杆的加速变动会加大金融风险的暴露。建议应在稳步去杠杆的基础上推进金融供给侧改革,使非金融企业与区域金融体系实现平稳健康发展。
- 郑蕾
- 关键词：杠杆率金融风险
- 科创金融发展路径探索——以山东省为例被引量：1
- 2022年
- 高质量发展的核心是创新发展,为科创企业提供更优的发展环境和更强的要素保障,是我国落实创新驱动发展战略的重要任务。科创与金融加速融合是培育战略新兴产业、加快产业转型升级的重要举措,对充分释放科技创新活力、提高金融服务“含金量”、优化金融杠杆对科创领域的科学支撑,具有积极促进作用。
- 郭琪郑蕾
- 关键词：战略新兴产业产业转型升级金融杠杆金融服务
- 银行盈利模式转型与调控路径探讨被引量：7
- 2012年
- 本文以VAR模型对我国银行业盈利结构的实证检验表明,信贷规模与利差是影响商业银行利润的主要因素,但银行净利润对于资产规模的脉冲效应大于对利差水平的脉冲效应。高投资驱动增长模式是信贷规模扩张、银行高利润的根源。推进利率市场化改革是实现我国银行利润增长模式转型的必由之路。
- 郭忠军郑方敬郑蕾
- 关键词：利率市场化资产规模利差
- 信用债违约:潜在水平与时空分布被引量：4
- 2019年
- 2018年债券市场风险案件频发,违约触发机制与以往有所不同,体现为由外部现金流收缩而非内部现金流恶化引发。从中债国债指数和经济数据的周期叠加看,流动性风险是当前信用债违约风险的集中表现。通过Fisher判别得出流动资产周转率、速动比率、总资产周转率、现金债务比和总资产报酬率等5个指标是影响信用债风险的核心指标,并由此筛选出当前信用债市场532家潜在风险企业。基于KMV模型对潜在风险企业违约距离及违约概率进行测算,存在3个高风险区间,进一步筛选出136家高风险企业。这些企业从行业看集中于制造业及批发零售业,从地域分布看集中于东部省份,从企业性质看集中于民企及地方国有企业,风险引爆时间集中于2018年四季度及2019年。
- 郭琪郑蕾代斌
- 存准率变动对货币市场利率的影响效应研究被引量：2
- 2015年
- 本文将对冲外汇占款因素考虑在内,研究存款准备金率主动变动对货币市场利率的影响。在GARCH模型的基础上,将存款准备金率下调因素作为虚拟变量引入模型,对2011年7月至2015年9月的数据进行研究发现:存款准备金率变动(下调)对债券市场国债、票据市场转贴直贴利率产生显著影响,对不同利率的影响也存在差异,货币政策可以通过债券市场及票据市场进行有效传导。
- 郑蕾
- 关键词：存款准备金率债券市场票据市场利率
