韩其恒
- 作品数：33 被引量：324H指数：10
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金天津市自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理理学文化科学政治法律更多>>
- 二元经济下的中国城乡收入差距的动态演化研究被引量：72
- 2011年
- 本文重点考察了二元经济环境下,城乡收入差距长期的动态演化过程,影响城乡收入差距的机制在于人力资本回报和实物资本回报相对大小的长期动态调整过程。虽然,在时间序列上,全国收入的基尼系数呈现倒U型趋势,但是城乡收入差距却一直表现出持续扩大的趋势,只有依靠非市场化的财政转移(税收)才能出现城乡收入差距倒U型的长期动态演化规律。全国性的教育均等化政策和放松资本市场借贷约束政策并不会有效的降低城乡收入差距,只有在农村单独实施上述两个政策才能有效的降低城乡收入差距,并且这些政策在高人力资本回报的经济发展阶段更加有效。
- 韩其恒李俊青
- 关键词：二元经济城乡收入差距人力资本投资
- 价值型投资在中国证券市场上的有力证据被引量：11
- 2007年
- 本文给出了1994年至2005年间价值型投资在中国A股市场中的有力证据。Fama-Mac-Beth回归表明在中国A股市场中存在着显著的市盈率和市净率溢价,1994年至2005年中牛市和熊市的滚动策略显示了我国A股市场中的价值效应,并且风险和收益之间基本上呈现出收益大、风险大的特征。本文的实证研究结果将有助于中小投资者以及机构投资者的长期投资决策。
- 韩其恒于旭光
- 关键词：市盈率市净率
- 一类非线性积分方程的谱
- 韩其恒
- 关键词：谱(数学)非线性积分方程
- 组合证券投资的概率准则模型被引量：21
- 2004年
- 从概率角度出发,提出一种概率准则的新型组合证券投资模型.在此模型中,把实现预期收益的概率作为目标函数,使之达到最大.在证券收益率服从正态分布的条件下,给出了概率准则证券组合投资模型的确定性等价类模型.研究分析了概率准则证券组合投资模型与已有的传统证券组合投资模型的区别.另外,给出了模型最优解的必要条件以及目标值的范围估计,并给出数值算例.
- 唐万生梁建峰韩其恒
- 关键词：组合证券投资概率准则模型目标函数证券收益率数学模型
- 变动均值和方差资产配置模型的应用研究被引量：5
- 2018年
- 本文在均值一方差模型的基础上，以改善估计误差为主线，选取了10种变动均值一方差的资产配置模型，以等权重策略为基准，运用了确定性等价收益和Alpha值为判断准则，同时考虑了允许卖空限制和非允许卖空的情况，实证研究结果表明：虽然在资本市场中配置模型并不能显著战胜等权重策略，但随着投资范围的扩大，模型开始显现配置效果，尤其在Alpha准则下，变动均值一方差资产配置显著。同时本文还将实证结果和目前我国投资者的实际资产配置情况进行了比较，发现了现实配置结构中的不合理之处，并提出了相应的改善建议。最后对4类常用资产进行了模拟研究，其结果也进一步证实了本文的结论。
- 吴文生盛世杰韩其恒
- 关键词：资产配置卖空限制
- 深圳成分指数的稳定分布
- 本文利用特征变换法对深圳成分指数的日收益率分布进行了稳定分布的拟合,验证了深圳成分指数日收益率序列的尖峰厚尾现象.
- 韩其恒唐万生李光泉
- 关键词：深圳成分指数
- 文献传递
- 教育、金融市场和中国居民的收入不平等被引量：22
- 2011年
- 通过二元经济的世代交叠模型,本文考察了人力资本回报逐步超过实物资本回报的长期动态演化过程,研究了提高城乡基础教育水平(教育均等化)和放松借贷约束对降低收入基尼系数、改善居民收入不平等状况的动态机制。研究表明人力资本和实物资本的不同积累方式使得城市、农村和全国居民的收入基尼系数呈现时间序列上的倒U型;相对于城市而言,提高农村居民的基础教育水平、改善农村的金融约束将会更加有效降低全国的收入基尼系数、加快库兹涅茨转折点的来临,并且在人力资本回报较高的经济发展阶段实施这两项政策效果会更显现。研究还表明边际教育回报的增加会提高全国收入的基尼系数。
- 李俊青韩其恒
- 关键词：基础教育借贷约束居民收入差距
- 不完全资本市场、预防性储蓄与通货膨胀的福利成本分析
- 本文假设不完全资本市场条件下个体的"自我保险"为持币的主要动机,在总体风险和个体风险的框架下,讨论了通货膨胀对异质个体福利的影响。研究表明:对于像中国这样一个有很强信贷约束的不完全资本市场国家,本方法比传统基于MIU和C...
- 李俊青韩其恒
- 关键词：不完全资本市场预防性储蓄
- 文献传递
- 概率准则下的两期投资决策问题被引量：8
- 2002年
- 概率准则是以期望收益率为导向的 ,是某些情况下投资者的投资决策准则 ,它具有一定的现实指导意义 .在一般情况下 ,证券收益率在不同时期的概率分布会不同而且相关 .因此 ,提出了一类概率准则下的两期投资决策问题 ,建立了其数学模型 .对于证券收益率为连续及离散型随机变量这两种情况分别进行了讨论 ,给出了求解最优策略的方法及投资决策的步骤 。
- 韩其恒唐万生李光泉
- 关键词：期望收益率证券收益率概率分布离散型随机变量
- 政府、社会信任与经济增长被引量：2
- 2022年
- 正式和非正式规则是维持经济社会信任和商业合作的两种重要制度安排,但这两种规则往往内生于一国的经济发展水平和国家战略。本文研究表明,在一国经济发展过程中,不断降低的利率扩大了资本借贷的规模,使得非正式规则不断逼近其“信任半径”~((1))的边界,非正式规则逐步让位于正式规则。更为重要的是,在一国经济发展的早期,非正式规则对经济的增长做出了重要贡献,并且这种贡献与一国硬件基础设施存量、法制的效率、信息不完备的程度成反比。我们还发现一国政府在经济发展早期的基础设施投资时,会内生地优先投资于硬件基础设施而不是软件基础设施,直至经济发展的后期,当市场规模和范围的扩大制约了非正式规则的扩张,软件基础设施投资才是一国政府基础设施投资的重点。跨国的微观和宏观数据在经验层面证实了本文的主要结论。
- 李俊青韩其恒寇海洁
- 关键词：非正式规则经济增长
