张高勋
- 作品数：10 被引量：53H指数：5
- 供职机构：电子科技大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 基于GMDH的LSSVM预测模型及其实证被引量：1
- 2013年
- 自从Suykens提出新型统计理论学习方法-最小二乘支持向量机(LSSVM)以来,这种方法引起了广泛的关注,它在预测方面的良好性能得到了广泛应用.应用自组织数据挖掘(GMDH)方法改进LSSVM,提升了预测精度.首先利用GMDH方法选择有效的输入变量,再将这些变量作为LSSVM模型的输入,进行时间序列的预测,从而建立LSSVM和GMDH组合的混合模型GLSSVM.并通过汇率时间序列对本文模型进行了实证.结果表明,混合模型预测精度得到了明显的提高.
- 李秋敏田益祥张高勋
- 关键词：最小二乘支持向量机
- 宏观经济政策冲击下的跨市场效应研究
- 2012年
- 本文通过Copula函数导出的非线性相关系数、非对称上下尾部相关性来分析宏观经济政策冲击下股票、国债和企业债市场间相关结构的变化,并通过相关结构的变化来对不同宏观经济政策冲击下的跨市场效应进行实证检验,实证表明,在利好宏观经济政策的冲击下:股票和国债以及股票和企业债市场之间存在着明显的正向投资转移行为,而国债和企业债之间则表现为正向风险传染;在利空宏观经济政策冲击下:股票、国债和企业债市场间存在明显的跨市场负向风险传染效应。
- 罗明华田益祥张高勋
- 关键词：宏观经济政策COPULA函数
- 空间权重矩阵构造及经济空间引力效应分析——以欧债危机为背景的实证检验被引量：23
- 2015年
- 空间计量经济学是当今计量经济学研究的热点领域,空间权重矩阵一直是空间计量经济学发展的瓶颈.通过引入区域经济空间引力效应,结合地理区域和经济状态指标,构造动态性的引力空间权重矩阵;以欧债危机为背景,检验新的空间权重矩阵的适应性和有效性,并通过对其动态设置,挖掘传染路径,检验经济危机传染方式.实证结果表明:挖掘金融数据多维空间效应,引力空间权重矩阵具有显著优势,金融资本渠道是经济危机传染路径的根本,经济危机传染是双向性传染和间接关系性传染合力的结果.
- 李立田益祥张高勋张弘磊
- 关键词：引力效应欧债危机
- 基于Pair Copula模型的资产组合VaR比较研究被引量：7
- 2013年
- 运用多元相关结构研究领域新出现的pair copula方法估计资产组合的非线性相关结构,并结合能较好模拟金融资产分布的广义逆高斯分布(NIG)来估计资产的厚尾偏态特征,构建新的VaR计算模型。为了检验本文模型,运用国内5类行业股票价格的数据对其效果进行了实证分析。结果显示:相比基于正态分布的VaR模型和基于传统Copula方法的VaR模型,本文模型在描述高维相关结构时更加灵活,由此构建的VaR模型更接近实际发生的损失。
- 张高勋田益祥李秋敏
- 关键词：PAIRCOPULA在险价值GARCH
- 国有企业垄断扩张对企业绩效影响效应研究—来自我国上市公司面板数据的实证
- 2014年
- 本文以经济增加值为公司绩效的度量指标,采用面板数据模型研究企业绩效与企业垄断扩张间的关系。并应用我国沪深上市公司数据样本,对国有企业的不断扩张和企业绩效的关系进行实证。寻求国企垄断扩张的适度规模,给政策制定者提供参考。实证结果表明:国企垄断扩张使企业绩效呈显著地下降趋势。同时存在非线性的“U型”效应,即较低程度的垄断限制了企业的创新能力,导致企业绩效降低。随着垄断扩张为企业带来的超额垄断利润弥补了创新能力的不足,又使企业绩效与垄断呈现正向关系。
- 杜雪锋田益祥张高勋李立
- 关键词：EVA市场结构
- 基于Copula-ECM-GARCH模型的动态最优套期保值比率估计及比较被引量：8
- 2011年
- 结合Copula函数技术和协整理论两方面的优势,给出最优动态套期保值比率模型。为检验该模型的套期保值效果,对标的资产为嘉实沪深300指数证券投资基金进行实证研究,并与传统的ECM-GARCH套期保值模型和修正的ECM-GARCH套期保值模型进行实证分析,结果表明:与ECM-GARCH模型和修正的ECM-GARCH模型相比,本文建立的模型能够在保持套期保值资产收益增加的同时,将其风险分别减少94.59%和93.82%.
- 张高勋田益祥李秋敏
- 关键词：套期保值比率相依结构
- 基于Pair copula-GARCH-G的多金融资产期权定价研究
- 近十年来,随着金融市场的不断发展,金融创新层出不穷,国际金融衍生市场除标准欧式、美式期权外,涌现出大量由标准期权演化而来的多金融资产期权,这些期权的标的资产通常为两个或多个金融资产。由于多金融资产期权具有合约条款灵活、不...
- 张高勋
- 关键词：金融资产期权定价
- 文献传递
- 国有企业垄断扩张与企业绩效的关系——基于中国上市公司财务数据的实证检验被引量：1
- 2014年
- 从国有企业新一轮"国进民退"的背景出发,利用2002—2013年期间中国国有上市公司100强的财务数据,采用Pair-copula技术分析了国有企业的垄断扩张和规模扩张与企业绩效的关系,检验了垄断扩张和规模扩张对国有企业绩效的影响。结果表明:2009年后"国进民退"现象呈进一步加强的趋势,国有企业绩效并没有发生显著变化;国有企业绩效与企业垄断扩张显著负相关;在垄断扩张的条件下,规模扩张与国有企业绩效的局部相关关系非常弱。这说明,国有企业的垄断扩张并没有提高国企的经营绩效,政府需要谨慎对待"国进民退"现象。
- 杜雪锋田益祥张高勋李立
- 关键词：国有企业企业绩效
- 基于实物期权的矿产资源价值评估模型被引量：6
- 2013年
- 依据实物期权理论,采用鞅定价方法,构建了矿产资源价值估计模型——GARCH资源开发投资评估模型。该模型允许资源价值具有时变的波动率,弥补了折现现金流(DCF)方法和传统实物期权方法在实际应用中的不足。利用锌、镍、铜和锡等矿产资源的现货价格数据,对本文构建的模型、DCF模型和B-S模型的资源价值估计效果进行比较分析。结果显示,本文构建的模型能灵活刻画资源开采过程中的期权价值,比其他模型更能体现资源所有者的权益。
- 张高勋田益祥李秋敏
- 关键词：矿产资源资源定价实物期权价值评估
- 多元非线性期权定价模型及实证分析被引量：6
- 2014年
- 在GARCH模型基础上发展了多元期权定价的方法,采用逆高斯分布(NIG)描述标的资产的分布,以便更准确地捕获金融资产常见的厚尾、尖峰和偏态分布的特征。而考虑到资产间的相关关系可能是非线性的,对资产的相关结构的描述则运用了Copula函数技术。最后,依据风险中性定价原理给出了CopulaGARCH-NIG期权定价模型。为了检验本文模型的效果,对人民币指数期权进行了实证分析,结果显示:Copula-GARCH-NIG模型得到的期权价值与传统的Black-Scholes模型(B-S)和Copula-GARCH模型得到的期权价值有实质的差别,实证过程展示了Copula-GARCH-NIG模型的优势。
- 张高勋田益祥李秋敏
- 关键词：COPULA函数
